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手续费收入图谱：轻资本布局再发力

核心内容概述

本报告分析了A股上市银行手续费及佣金净收入的变化趋势，重点拆解了五大中收业务的驱动因素，指出随着降费政策影响逐步消退，以及财富管理等业务的持续扩张，银行手续费收入的增长确定性正在提升。报告聚焦于手续费收入结构、各类型银行的表现差异以及未来增长潜力。

主要观点

• 手续费收入占比提升：2025年，手续费及佣金净收入占上市银行营收比重同比提升0.57个百分点至12.7%。
• 不同类型银行表现差异显著：
  • 国有大行：手续费收入占比为12.7%，业务结构均衡，支付结算、代理和银行卡收入分别占比22.1%、22.2%和17.5%。
  • 股份行：手续费收入占比为15.3%，其中招商银行、平安银行、光大银行、中信银行和建设银行位列前五。
  • 城商行与农商行：代理业务占比分别达46.4%和52.0%，收入来源相对集中。

关键信息

1. 银行卡业务

• 2025年银行卡发卡量同比增长3.1%，但支付金额同比下降2.9%。
• 银行卡收入受发卡规模、消费活跃度、支付渠道竞争及收费政策影响较大。
• 提升客户活跃度、深耕消费场景、增强综合变现能力是未来增长关键。

2. 财富管理业务

• 财富管理收入成为中收新增长极，主要来源于理财、基金、保险、信托及证券等产品代销和资产管理。
• 2025年代理类手续费收入同比增长21.4%，其中理财、基金和保险贡献占比分别为35.0%、21.9%和21.8%。
• 头部理财子如招银理财、信银理财、兴银理财规模分别达2.52万亿元、2.27万亿元和2.23万亿元，稳居行业第一梯队。
• 中小银行理财子凭借区域财富基础和较低基数实现较快扩张，如苏银理财、广银理财、渤银理财增速均超30%。
• 招商银行非货币基金保有规模达1.25万亿元，远超其他银行；工商银行、兴业银行、中国银行则构成第二梯队。

3. 结算清算与托管业务

• 结算清算收入占手续费收入比重较高，国有大行保持领先，支付结算收入占比达22.1%。
• 2026年上半年基金托管规模达39.7万亿元，同比增长15.3%。
• 工行、建行、招行托管资产规模分别为32.8万亿、27.4万亿、26.1万亿，稳居行业前三。

4. 担保承诺与投行业务

• 担保承诺收入占手续费收入比重约4.0%，相对较低。
• 投行类收入主要来源于债券承销、银团贷款和财务顾问，其中债券承销占据主导地位。
• 头部银行如中行、工行、建行在债券承销市场份额分别为10.6%、10.4%、9.5%，大型银行在承销规模和单笔项目金额上具有明显优势。
• 区域银行如北京银行、江苏银行、南京银行则依托本地客户形成特色化发展。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期
• 资本市场波动加剧
• 监管及收费政策变化

附注

本报告内容节选自国泰海通证券研究所已发布的研究报告，完整分析请参阅正式报告。报告由国泰海通证券银行研究团队负责人马婷婷（执业编号：S0880525100001）撰写。内容仅供国泰海通证券研究服务签约客户参考，非签约客户请勿使用。投资需谨慎，市场有风险。