20180409-中国银河-零售行业周报_传统零售业应从_零_出发_抛弃思维定式_真正实现向数字零售转型_22页_3mb

零售行业周报总结（2018年4月9日）

核心内容概览

本周零售行业周报指出，传统零售业正面临数字化转型的关键阶段，需摒弃传统思维，积极拥抱互联网技术，实现从“渠道拓展”到“双线融合”的转变。同时，行业整体仍处于调整周期，但受益于“新零售+行业回暖”趋势，部分企业表现优于大盘。

一周行业热点

• 阿里巴巴收购饿了么：阿里巴巴集团、蚂蚁金服与饿了么联合宣布以95亿美元完成对饿了么的全资收购，标志着新零售在本地生活服务领域的深度拓展。
• 美团收购摩拜：美团宣布以27亿美元全资收购摩拜，完成腾讯在新零售领域的布局，强化其在本地生活服务市场的竞争力。

最新观点

• 上周组合表现：上周组合收益为-0.1%，较前一周的-2.93%有所回升，年初以来累计涨幅达12.75%。
• 行业趋势：CS商贸零售指数上涨-0.59%，优于上证指数和深证成指，显示行业仍处于调整期，但有回暖迹象。
• 推荐组合：继续推荐王府井、天虹股份、老凤祥、苏宁易购、南极电商等企业，认为其在新零售转型中表现良好。

核心推荐组合

风险提示

• 新业态发展不及预期
• 消费升级发展不及预期

国内外行业及公司估值情况

国内与国际商贸零售行业对比

• 国际商贸零售龙头公司：平均市盈率-67.87倍，估值中位数为20.06倍。
• A股市场白马股：平均市盈率42.03倍，估值中位数为31.38倍。

国内重点公司估值

行业数据跟踪

• 社会消费品及限额以上企业商品零售总额：当月值及当月同比数据。
• 零售行业营业收入：当季值及同比数据。
• 网络购物市场规模：当季值及同比数据。
• 金银珠宝类零售额：当月值及当月同比数据。

核心关注企业业绩表现

• 主要业绩指标：包括营业收入、净利润、ROE、ROA等。
• 部分企业表现：
  • 南极电商：17Q1~Q3净利润同比增速达68.71%
  • 天虹股份：17Q1~Q3净利润同比增速达35.78%
  • 老凤祥：17Q1~Q3净利润同比增速达12.55%
  • 苏宁云商：17Q1~Q3净利润同比增速达253.37%

行业与公司市场表现

• 板块资金流向：部分企业资金流入，部分流出。
• 个股振幅及换手率：
  • 上证综指：周换手率1.51%，周振幅2.31%
  • 深证成指：周换手率3.76%，周振幅2.60%
  • 王府井：周换手率3.31%，周振幅4.36%

总结

传统零售业需从“零”出发，抛弃旧有思维定式，实现真正的数字化转型。重点在于主动链接顾客、满足个性化需求以及实现线上线下深度融合。在行业调整周期中，部分企业如苏宁易购、南极电商、老凤祥等表现优于市场，值得关注。同时，需警惕新业态发展和消费升级不及预期的风险。