20210423-宝城期货-棕榈油创阶段新高_豆类多头行情持续_6页_595kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年4月23日，主要分析了棕榈油和豆类市场的近期走势及后市展望。报告内容涵盖资讯信息、现货市场价格以及未来市场趋势预测，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

1. 棕榈油创阶段新高，豆类多头行情持续

• 棕榈油：期价再创新高，主要受国际豆类期价强势及全球油脂需求旺盛的双重支撑。
• 豆类：整体维持多头趋势，尤其是豆粕市场，随着国内市场需求复苏，期价延续升势。
• 市场格局：油脂期价强势领涨，油强粕弱的格局显现，棕榈油涨幅尤为突出。

2. 国际市场动态

• 阿根廷大豆销售：截至2020/21年度，阿根廷农户已销售1437万吨大豆，低于去年同期1923万吨。由于汇率不确定性，农户倾向于囤货，而非出售。
• 美国大豆出口销售：美国对中国大豆的净销售量有所减少，但总体出口销售量仍同比增长显著。中国采购的美国农产品总额为1230亿美元，仅为承诺采购量的32.6%。
• 中美协议影响：自2020年1月签署协议以来，中国采购美国大豆总量为3565万吨，同比增长182.2%。

3. 现货市场价格

• 棕榈油：现货价格大幅上涨，带动整个油脂市场走强。
• 豆油与菜油：价格也有所上涨，但涨幅相对较小。
• 豆粕：价格稳中有升，市场情绪偏向乐观。

4. 后市展望

• 棕榈油：出口需求回暖，关注需求对产量增长的消化能力。中印两国的采购节奏是影响棕榈油期价的重要因素。
• 豆类市场：多头趋势持续，市场关注产区天气炒作带来的原料成本波动，以及季节性需求回暖带来的消费增量预期。
• 库存去化：库存去化节奏支撑期价，市场预期持续向好。

关键信息

• 阿根廷大豆产量下调：受天气影响，阿根廷农业部将大豆产量预测下调至4300万吨。
• 中国采购美国大豆：中国迄今采购的美国大豆相当于承诺采购量的三分之一，但近期采购节奏有所放缓。
• 美国对华大豆出口：2020/21年度美国对华大豆出口装船量为3493万吨，同比增长182.2%。
• 天气预测：美国气象局预测4月22日至27日，中国大陆大部分地区将有降雨，东部气温偏暖，西部气温偏冷。
• 市场趋势：油脂期价强势上涨，棕榈油涨幅最大，豆类市场整体延续多头行情。

宝城期货营业部信息

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