20240531-瑞达期货-玉米类市场周报_进口玉米拍卖启动_牵制期现同步走弱_24页_1mb

周度要点小结

玉米：

• 行情回顾：大连玉米期货主力2407合约本周震荡下跌，结算价2434元/吨，较上周下降1.16%。
• 行情展望：受美国农业部(USDA)报告暗示其玉米种植进度加快以及小麦价格回落等因素影响，外盘玉米走势偏弱，拖累国内市场。国内方面，东北地区基层粮权已转移至贸易商手中，尽管前期成本支撑较强、出货缓慢，但部分贸易商因观察采购新麦开始降价，而华北地区深加工企业库存较高，采购态度谨慎。整体上，玉米呈现偏弱震荡走势。
• 策略建议：建议短线交易或暂时观望。

玉米淀粉：

• 行情回顾：大连玉米淀粉主力2407合约收盘价2831元/吨，周内累计下跌1.02%。
• 行情展望：淀粉生产商部分陷入亏损，开机率有所下降，供应压力略减但出货仍缓慢。库存因前期合同执行和新签单延后呈现微幅增长。玉米价格波动下，成本传导能力减弱，叠加玉米弱势，淀粉价格继续承压。
• 策略建议：暂且观望为主。

期现市场情况

期权市场分析：
玉米期权2407合约波动率本周先扬后抑，5月31日隐含波动率跌至76.6%，处于历史低位水平；玉米淀粉品种波动性减弱。未来关注企业利润恢复情况。

玉米期货概况：

• 方向：震荡下行
• 持仓量变化：主力合约总持仓量下降

产业链情况

玉米：

• 供应端：
  • 5月24日监测数据显示，广东港内贸玉米库存减少；北方四港库存微幅上升。
  • 印证周环比增长等数据表现
• 进口数据：2024年4月我国玉米进口量同比大增。
• 需求端：
  • 饲料厂5月30日平均库存天数较上周增加。
  • 养猪利润有所反弹；但传统上反映看，整体存栏量趋降。
• 玉米深加工情况：加工企业玉米原料和产品利润不均，以东北、山东等地为主。部分企业面临成本亏损。

玉米淀粉：

• 供应端：
  • 全国玉米淀粉企业开机率下降至62.75%，产量减少。
  • 全国玉米淀粉库存达到105万吨，较上周明显上涨。
• 需求端：
  • 各地玉米淀粉加工利润偏薄，如吉林亏损，淀粉开机率降低。
  • 行业开机率下降至62.75%，库存累积使得价格承压。

市场展望与建议

玉米短期偏弱震荡，玉米淀粉供需尚处宽松，中期供需或待修复，建议重点关注进口成本变化、政策调整、企业库存周期等。维持谨慎态度，建议观望短期多单、空仓策略可适当操作。