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美债收益率再创新高 本周聚焦美联储会议

核心内容概述

本周的贵金属市场受到多重因素影响，包括美国经济复苏预期、美债收益率上升以及主要央行的政策动向。尽管上周国际金价出现底部反弹，但整体市场情绪仍偏谨慎，贵金属可能面临进一步下行压力。市场关注焦点集中在美联储的利率决议及政策表态，同时英国央行和日本央行也将公布其政策动向。

主要观点

1. 贵金属市场走势

• 上周国际金价反弹至1720美元，结束了三连阴，但整体趋势仍偏空。
• 美国初请失业金人数降至71.2万人，为11月以来最低，显示就业市场有所改善。
• 疫苗接种进展迅速，美国已接种超1亿剂，占全球接种量的四分之一以上，有助于经济复苏。
• 十年期美债收益率升至1.64%，接近疫情前水平，实际利率回升对贵金属形成压力。
• 贵金属阶段性反弹后，或难以摆脱下行趋势，建议投资者观望或采取短线操作策略。

2. 市场驱动因素

• 经济复苏预期增强：拜登签署1.9万亿美元纾困法案，推动美国经济预期上修。
• 通胀预期温和：尽管经济复苏，但通胀表现仍较为温和，对贵金属影响有限。
• 实际利率回升：美债收益率上升带动实际利率回升，压制贵金属价格。
• 货币政策不确定性：美联储等央行政策动向将影响市场对利率走势的预期。

3. 本周关注事件

• 周二：美国2月零售数据发布，拜登就纾困计划发表讲话。
• 周四：美联储利率决议及鲍威尔新闻发布会，英国央行利率决议，美国初请失业金人数公布。
• 周五：日本央行利率决议。

关键信息

1. 美国经济数据与政策

• 拜登签署1.9万亿美元纾困法案，计划于3月12日开始处理个人纾困金发放，1400美元支票于3月17日正式付款。
• 美国疫苗接种进展迅速，接种量超过1亿剂，6600万人至少接种第一针。
• 经合组织上调2021年全球经济增长预期至5.6%，美国经济增长预期至6.5%。
• 国际货币基金组织预计拜登的刺激计划将推动美国GDP在未来三年增长5%至6%。

2. 货币政策与市场预期

• 美联储可能对美债收益率上升表示担忧，强调需谨慎管理政策。
• 欧洲央行维持利率不变，但表示将加快债券购买以控制收益率，不扩大紧急购债计划。
• 日本央行将公布利率决议，可能进一步维持宽松政策。

3. 市场表现与资产相关性

• 美元指数上涨0.27%，显示美元走强。
• 十年期美债收益率上涨6.49%，表明市场对加息预期升温。
• 黄金与美元指数呈现负相关，黄金价格下跌。
• 黄金与实际利率负相关，实际利率上升对金价形成压制。
• 黄金ETF持仓与金价走势基本一致，但近期持仓量变化不大。
• 白银价格下跌，与黄金走势相似，但跌幅更大。
• VIX波动率指数下跌5.57%，显示市场情绪趋于平稳。
• 布伦特原油价格维持稳定，未出现明显波动。

操作建议

• 贵金属：整体趋势偏空，建议以观望为主，若需操作，可考虑短线策略。
• 关注重点：美联储对美债收益率的表态、全球经济复苏速度、通胀数据及货币政策变化。

星级说明（趋势预判）

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

数据来源

• 所有数据均来自Wind，包含期货行情、现货行情、相关资产价格及市场指标。

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