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美债收益率继续上行总结

核心内容

2021年10月18日至20日，美国10年期国债收益率持续上行，反映出市场对通胀和加息预期的升温。尽管在10月22日因美联储主席鲍威尔的讲话有所回调，但全周收益率仍上升了7个基点（bp），最终收于1.66%。

主要观点

• 市场情绪与经济数据：本周美债收益率波动主要受经济数据和市场预期影响。9月工厂生产数据创七个月最大降幅，表明全球半导体供应短缺对汽车生产构成压力，抑制了经济增长预期，同时加剧了市场对高通胀的担忧。
• 通胀预期推升：原油价格上涨进一步推升了通胀预期，导致10年期美债收益率在10月19日大幅上升6bp至1.65%。
• 美联储加息预期：尽管20年期美债标售结果不及预期，但市场仍持续消化美联储未来加息的可能性，显示市场对政策路径的预期较为一致。
• 就业数据影响：10月21日公布的初请失业金人数好于预期，表明劳动力市场正在逐步改善，这再次引发了市场对经济复苏和加息的预期，推动10年期美债收益率上升3bp至1.68%。
• 政策言论影响：10月22日，美联储主席鲍威尔的讲话降低了市场对通胀的担忧，导致收益率小幅回落2bp至1.66%。

关键信息

• 收益率走势：

  • 10月18日（周一）：10年期美债收益率持平于1.59%
  • 10月19日（周二）：收益率上升6bp至1.65%
  • 10月20日（周三）：收益率持平于1.65%
  • 10月21日（周四）：收益率上升3bp至1.68%
  • 10月22日（周五）：收益率回落2bp至1.66%

• 经济数据影响：

  • 9月工厂生产数据表明经济成长受到抑制
  • 初请失业金人数好于预期，显示就业市场改善

• 市场因素：

  • 原油价格上涨推升通胀预期
  • 市场持续消化美联储加息概率
  • 鲍威尔讲话对市场情绪产生一定影响

• 数据来源：

  • CEIC
  • 东方金诚

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结论

本周美债收益率走势反映出市场对经济复苏和通胀压力的复杂预期。尽管部分经济数据和政策言论对收益率产生影响，但整体来看，市场仍偏向于加息预期，导致收益率上行。投资者需关注后续经济数据和美联储政策动向，以判断市场趋势的持续性。