20210102-安信证券-电力设备行业动态分析_国产Model_Y降价来袭_鲶鱼效应的背后思考_5页_583kb

特斯拉国产Model Y降价事件总结

核心内容

2021年1月1日，特斯拉宣布国产Model Y正式发售，同时Model 3也进行了价格调整。此次降价标志着特斯拉进一步扩大在中国市场的竞争力，并通过价格优势推动销量增长，同时提升产品体验，为未来智能化和网联化盈利模式奠定基础。

主要观点

1. 降价策略与市场影响

   • Model Y 长续航版起售价33.99万元，高性能版起售价36.99万元，相比此前价格大幅下调。
   • Model 3高性能版售价从41.9万元降至33.99万元，成为国产高端电动车的性价比代表。
   • 降价策略引发了“鲶鱼效应”，即通过价格优势刺激市场竞争，促使其他品牌提高产品力和性价比。

2. 市场定位与竞争优势

   • Model Y定位于高端智能化电动SUV，与BBA同级别车型（如宝马X3、奔驰GLC、奥迪Q5）相比，价格更具竞争力。
   • 在续航能力接近的情况下，Model Y价格显著低于蔚来ES6等高端电动SUV，成为价格锚点。

3. 智能化与网联化盈利模式

   • 特斯拉通过降价提升销量，从而扩大用户基数，为未来的软件服务收费奠定基础。
   • 引入FSD（完全自动驾驶）选装费、OTA付费升级和订阅服务，形成多元化的盈利模式。

4. 国产化率与成本控制

   • 上海超级工厂的国产化率提升至70%，利用中国锂电产业链的成本优势，有效降低售价，同时保持盈利能力。
   • 国产化率的提升不仅降低了成本，还推动了更多国内供应商进入特斯拉供应链。

关键信息

• 价格调整：

  • Model Y 长续航版：33.99万元（降价14.81万元）
  • Model Y 高性能版：36.99万元（降价16.51万元）
  • Model 3 高性能版：33.99万元（降价8万元）

• 产品改进：

  • 国产Model 3/Y换装全新内饰，提升驾驶体验。

• 市场容量：

  • 30-50万元区间SUV年稳态销量约130万辆，特斯拉的降价策略有望在该区间形成显著影响。

• 行业竞争格局：

  • 2020年下半年至2021年，中国市场推出超15款电动SUV，竞争加剧。

• 投资建议：

  • 推荐关注特斯拉国产化产业链相关企业，包括宁德时代、宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份、拓普集团等。
  • 重点推荐具备国际竞争力的电池和材料厂商，如宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、新宙邦、当升科技、嘉元科技等。

风险提示

• 下游需求不及预期。

行业评级

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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