20260212-国泰君安期货-商品研究晨报_71页_21mb

报告摘要

国泰君安期货商品研究晨报总结

核心内容概览

本报告为2026年2月12日的国泰君安期货商品研究晨报，涵盖多种金属和化工品的市场分析。整体来看，多数商品处于震荡状态，部分受宏观及行业新闻影响，趋势强度呈现中性或偏弱。

主要观点

1. 黄金与白银

黄金：震荡反弹，沪金2602收盘价为1,130.40元/克，黄金T+D为1,124.47元/克，日涨幅0.82%。
白银：高位回落，沪银2602收盘价为20,944元/千克，白银T+D为19,899元/千克，日涨幅3.24%。
趋势强度：黄金为0，白银为1。

2. 铜

铜：原料端扰动支撑价格，沪铜主力合约收盘价为102,180元/吨，伦铜3M电子盘收盘价为13,239美元/吨，日涨幅1.06%。
趋势强度：铜为1。

3. 锌

锌：区间震荡，沪锌主力合约收盘价为24,640元/吨，伦锌3M电子盘收盘价为3,398美元/吨，日涨幅0.47%。
趋势强度：锌为0。

4. 铅

铅：缺乏驱动，价格震荡，沪铅主力合约收盘价为16,755元/吨，伦铅3M电子盘收盘价为1,977.5美元/吨，日涨幅0.15%。
趋势强度：铅为0。

5. 锡

锡：小幅震荡，沪锡主力合约收盘价为394,700元/吨，伦锡3M电子盘收盘价为50,065美元/吨，日涨幅1.70%。
趋势强度：锡为0。

6. 铝与相关产品

铝：高位震荡，沪铝主力合约收盘价为23,660元/吨，LME铝3M收盘价为3,117美元/吨。
氧化铝：过剩格局未改，沪氧化铝主力合约收盘价为2,842元/吨。
铸造铝合金：跟随电解铝走势。
趋势强度：铝、氧化铝、铝合金均为0。

7. 铂与钯

铂：交投清淡，横盘整理，沪铂2606收盘价为551.15元/克，金交所铂金收盘价为545.38元/克。
钯：持续震荡，沪钯2606收盘价为439.10元/克，人民币现货钯金收盘价为412.00元/克。
趋势强度：铂、钯均为0。

8. 镍与不锈钢

镍：印尼消息扰动再现，关注投机属性风险，沪镍主力合约收盘价为139,360元/吨。
不锈钢：二月检修减产频出，成本支撑重心上移，不锈钢主力合约收盘价为14,040元/吨。
趋势强度：镍、不锈钢均为0。

9. 碳酸锂

碳酸锂：情绪利好推升盘面，关注节前资金行为，2605合约收盘价为150,260元/吨。
趋势强度：碳酸锂为0。

10. 工业硅与多晶硅

工业硅：盘面波幅减少，Si2605收盘价为8,375元/吨。
多晶硅：部分仓单注销，关注情绪影响，PS2605收盘价为48,950元/吨。
趋势强度：工业硅、多晶硅均为0。

11. 其他商品

铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤：均处于宽幅震荡状态。
原木：区间震荡。
对二甲苯、PTA、MEG、橡胶、合成橡胶、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、玻璃、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、PVC、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸：多数处于震荡或区间震荡状态，部分关注节前仓位控制。

关键信息

宏观因素

美国非农数据：1月新增就业13万人，失业率降至4.3%，打压降息预期，首次降息预期推迟至7月。
特朗普政策：考虑退出《美墨加协定》，与伊朗谈判。
中国政策：推进人工智能科技创新与应用，国资委推动算力投资。
经济数据：中国1月CPI同比涨幅回落至0.2%，PPI同比降幅收窄至1.4%。

行业动态

印尼政策：暂停发放新的冶炼许可证，修订镍矿基准价格公式，部分企业面临林地违规处罚。
企业动态：国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，推进固态电池项目。
市场情绪：碳酸锂受利好情绪推动，但需关注节前资金行为。

总结

本日晨报指出，多数商品处于震荡状态，市场缺乏明确趋势驱动，需关注宏观政策、行业动态及节前资金行为。黄金和白银表现相对活跃，但趋势仍偏弱；铜因原料扰动支撑价格；铝、氧化铝和铝合金则维持高位震荡。印尼政策对镍和不锈钢产生影响，而碳酸锂则受情绪利好支撑，但趋势仍中性。其他商品如工业硅、多晶硅、铁矿石、螺纹钢等均呈现震荡或区间震荡特征，建议投资者谨慎操作，关注市场波动及政策影响。

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