20210912-东北证券-汽车行业周报第32期_8月乘用车销量下滑_SKI与小鹏达成电池合作_15页_1mb

汽车行业周报第32期总结

核心内容

• 乘用车销量下滑：2021年8月乘用车市场销量同比下滑，主要原因是全球芯片短缺，尤其是ST马来西亚Muar工厂受疫情影响，导致博世ESP/IPB、VCU、TCU等关键芯片供应不足。
• 长城汽车销量影响：8月长城汽车销量为74,257辆，因博世ESP等零部件供应受限而下滑，但其订单持续增长，表明终端需求未受影响。
• 新能源车表现强劲：8月新能源乘用车批发销量达30.4万辆，同比增长202.3%，零售销量达24.9万辆，同比增长167.5%。特斯拉中国出口31,379辆，新势力车企如理想、小鹏、零跑表现优秀。
• SK Innovation与小鹏合作：SK Innovation已与小鹏汽车签订电池供应协议，提供镍含量达80%的镍钴锰电池，计划在广东惠州工厂批量生产。

主要观点

• 芯片短缺影响行业：全球芯片短缺，特别是ST马来西亚工厂的停工，严重影响了博世等供应商的产能，导致中国汽车制造面临供应链挑战。
• 新能源车需求超预期：尽管乘用车整体销量下滑，但新能源车销量大幅增长，显示出市场对电动车的强劲需求。
• 企业应对措施：长城汽车积极应对芯片短缺问题，采取全球采购、加速布局等措施；特斯拉因芯片短缺曾暂停上海工厂生产。
• 行业转型趋势：多家国际车企如大众、丰田、宝马等加速电气化和自动驾驶转型，计划投资数十亿美元用于电池和智能技术开发。

关键信息

• 市场数据：

  • 8月新能源乘用车批发销量30.4万辆，零售销量24.9万辆。
  • 特斯拉中国8月出口31,379辆，创纪录。
  • 新势力车企销量表现优秀，蔚来因个别零部件供应受限，影响ES6和EC6销售。

• 企业动态：

  • 长城汽车推出多款智能硬件，展示其在智能生态方面的布局。
  • 长安汽车8月销量16.5万辆，1-8月累计销量同比增长32.5%。
  • 大众计划投资1,500亿欧元用于电气化转型，包括建设6座电池工厂。
  • 雷诺希望将欧盟内燃机禁售令推迟至2040年。
  • 吉利汽车8月销量同比微降2.5%，但1-8月累计销量增长9%。

• 估值与市场表现：

  • A股汽车板块整体PE估值较高，其中其他交运设备和整车厂的PE分别为105.37倍和104.22倍。
  • H股汽车整车与零部件板块PE分别为85.81倍和29.02倍。
  • 本周A股汽车板块整体上涨，其中锂电池和汽车后市场表现较好，而智能汽车和充电桩板块表现较差。

重点公司主要财务数据

行业数据

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响汽车销量。
• 汽车销量不及预期：受芯片短缺和疫情等因素影响。

行业动态

• 乘用车：
  • 一汽-大众ID家族8月销量突破7000台。
  • 丰田因芯片短缺和疫情，将2021财年产量预期下调30万辆。
  • 日本车企可能因芯片短缺在10月再次减产。
  • 墨西哥汽车产量预计与2020年水平相似。
• 新能源汽车：
  • 哪吒汽车进军东盟市场，发布右舵车型。
  • 长安汽车前八月市占率扩大至11%，销量增长显著。
  • 电池缺陷调查导致通用延长雪佛兰工厂停工。
  • 中汽协数据显示，8月新能源汽车销量同比增长1.8倍。
  • 捷豹路虎提升铝材闭环回收工艺，减少碳排放。
  • 沃尔沃与亚马逊云科技合作，推进智能汽车发展。
  • 艾康尼克计划赴美借壳上市，估值约258亿人民币。
  • 捷尼赛思计划从2025年起只销售纯电动汽车。
• 重要公司公告：
  • 广汽集团8月销量同比下滑32.25%，1-8月累计销量增长11.80%。
  • 长城汽车8月海外销量12,399台，新能源车销量增长。
  • 上汽集团8月销量453,408辆，产量426,265辆。
  • 金龙汽车8月销量2811辆。
  • 比亚迪发布H股公告。
  • 小康股份部分股票解除质押，质押比例下降。

估值表

A股板块

H股板块

总结

本报告指出，2021年8月乘用车销量因芯片短缺而下滑，尤其是ST马来西亚工厂的影响。然而，新能源车销量继续超预期，特斯拉、理想、小鹏等企业表现突出。多家国际车企如大众、丰田、宝马等正在加速电气化和智能化转型，计划投资数十亿美元用于电池和智能技术。同时，长城汽车和吉利汽车等企业正在积极应对芯片短缺问题，采取多种措施以保障供应链稳定。整体来看，虽然乘用车市场面临挑战，但新能源车和智能汽车领域仍呈现增长态势，显示出行业向电动化和智能化发展的趋势。