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棉花市场分析总结（2023年12月05日）

核心内容概述

2023年12月5日，棉花市场整体维持弱势震荡态势，期货与现货价格均表现疲软。分析师傅博认为，当前市场缺乏上涨动力，主要受需求端疲软及供应端充足影响。同时，市场情绪偏空，建议投资者保持偏空思路。

基本面跟踪

期货市场

成交量与持仓变动：

• CF2401：昨日成交123,070手，较前日减少88,509手；持仓367,552手，较前日减少28,003手。
• CY2401：昨日成交3,777手，较前日减少4,479手；持仓3,458手，较前日减少136手。

现货市场

价差情况：

• CF15价差：330元/吨，较前日变动+15元/吨。
• 3128现货指数 - CF401：1,166元/吨，较前日变动+54元/吨。

宏观及行业新闻

棉花现货市场

• 现货交投偏淡，下游仍以刚需采购为主。
• 国产棉现货成交基差基本持稳，23/24机采3128/28B杂3.5内主流销售基差在CF01+700及以上，CF05+800及以上。
• 部分双28采购价在15500元/吨左右，疆内库。

棉花下游市场

• 纯棉纱现货市场交投略有好转，但价格跌幅放缓，整体仍偏弱。
• 纺企成品库存继续累库，市场信心不足。
• 纯棉布市场局部有所好转，但整体销售疲软，坯布多无利润。
• 织厂开机率有所提升，但中小织厂订单仍稀少，接单能力不足。

美棉市场

• ICE棉花昨日先跌后涨，盘中一度反弹至80美分/磅上方，但最终回落至78.63美分/磅。
• 价格走势主要受美元和原油走势影响，基本面消息清淡。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明： 当前市场趋势强度为中性，表明价格缺乏明显上涨或下跌动力，维持震荡状态。

观点及建议

• ICE棉花： 当前主要关注需求，全球棉花消费前景和美棉出口需求不乐观，缺乏上涨驱动。但美元指数高位回落及海外金融市场转强，短期下跌压力不大，预计在80美分/磅附近震荡。
• 国内棉花： 需求端不理想，下游订单疲软，利润较差，成品库存压力上升，导致纱厂和布厂开工率持续下降，原料采购需求受限。
• 支撑因素： 棉价主要受成本端支撑，期价受高基差支撑，但市场对需求和棉纱高库存的担忧情绪未消。
• 建议： 在产业情绪好转之前，建议保持偏空思路，关注棉纱抛压对国内棉花现货价格的影响。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。
• 投资者不应将本报告作为唯一参考依据，亦不应据此进行具体操作。

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