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欧线航数脉搏2025W37 总结

核心内容概述

本报告分析了2025年W37周欧线航运市场的关键数据，包括装载率、运力变化、船期延误、港口效率及市场报价趋势，旨在为投资者和行业参与者提供市场动态与趋势的洞察。

主要观点与关键信息

装载率情况

• W36：欧线船队中国离港平均装载率为 91.0%，环比下降 2.0%（上期：93.0%）。
• W35：欧线船队亚洲离港装载率为 98.1%，与上期基本持平（上期：98.0%），中国与亚洲离港装载率差值为 5.2%，环比略有回落。
• 分联盟装载率：
  • Gemini：中国离港装载率为 90.0%，环比持续回升，较前值增加 1.2%。
  • PA和MSC：中国离港装载率为 90.7%，环比下降 3.4%。
  • OA：中国离港装载率为 92.2%，环比下降 2.2%。

运力变化

• 9月下半月（W38-39）：周均运力为 33.1万TEU，其中W38达到 34.3万TEU，供应压力显著回升。
• 10月：周均运力为 27.4万TEU，高于3月的 25.8万TEU 和去年同期的 26.5万TEU。
• W42：运力显著下降，仅为 21.8万TEU，与去年同期持平。

航次调整与延误

• W36：有 5趟船期晚开至W36，其中Gemini 0艘次，OA 2艘次，MSC和PA 3艘次。整体延误情况环比改善。
• W35-DELAY：实际离港运力为 36.74万TEU，存在早开情况。
• W36-DELAY：实际离港运力为 33.74万TEU，延误情况有所缓解。
• W37-预警：Gemini有 AE1、AE3、AE5 航次预警。
• W38-预警：Gemini有 AE1、AE3 航次预警。

港口效率与拥堵情况

• 中国港口：
  • 洋山港平均在港时长约 2.1天，宁波港 1.9天，盐田港 1.3天。
  • 整体略有反弹，但需关注拥堵恶化的持续性。
• 东南亚港口：
  • 巴生港船舶周转效率小幅改善，但拥堵规模仍在攀升。
  • 新加坡港平均在港时间 1.4天，巴生港 1.7天。
  • 拥堵恶化风险仍然偏高。
• 欧洲港口：
  • 随着夏季结束，劳动力改善与内河水位修复，欧洲港口拥堵状况可能阶段性改善。
  • 德国港口因铁路施工，拥堵压力仍存。
  • 安特卫普港 1.7天，鹿特丹 2.1天，汉堡港 3.6天，不来梅港 1.6天。

市场报价与价格趋势

• SCFIS（欧线）指数：W36收于 1566.46点，环比下跌 11.7%，现货加速下跌，叠加晚开影响减弱，指数跌幅扩大。
• SCFIS与SCFI价格趋势：两者价格趋势显示市场整体承压。
• 部分船司线上报价趋势：市场报价有所波动，需关注船期调整对价格的影响。

空班与运力影响

• 10月已知空班：共 11航次，低于去年同期的 15航次。
• 供应压力：即便6趟TBN航次均空班，10月周均运力仍高于去年同期，仅W42运力水平与去年持平。
• 运力改善：除非OA超预期空班或MSC空班规模扩大，10月供应压力才有望改善。

风险提示

• 地缘政治变化
• 宏观经济超预期或不及预期
• 港口拥堵与效率变化
• 船期延误与航次调整

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