20260721-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_12页_3mb

金融工程定期报告总结：A 股市场快照（2026.07.21）

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要分析了A股市场各宽基指数在2026年7月20日的市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股债性价比及股息率等关键指标。报告旨在从金融工程角度对市场数据进行跟踪与分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 当日涨跌幅：上证50（3.01%）和沪深300（1.53%）涨幅最大，中证2000（-4.06%）和中证1000（-2.83%）跌幅最大。
• 当月与当季表现：各指数均下跌超过-2%，其中中证2000（-21.17%）和中证1000（-20.94%）跌幅最大。
• 当年表现：创业板指（7.49%）涨幅最大，中证全指（-4.74%）和中证1000（-8.29%）跌幅较大，仅上证50和沪深300未出现四日连阴。

2. 均线比较

• 所有宽基指数均破位了10日、20日、60日、120日均线，除了创业板指，所有指数均破位了250日均线。

3. 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300（35.22%）最高，其次是创业板指（25.46%）和中证500（20.29%）。
• 换手率：创业板指（3.9）和中证2000（3.69）换手率较高，上证50（0.55）和沪深300（0.99）换手率较低。

4. 日收益率分布

• 峰度与偏度：创业板指峰度负偏离最大，上证50峰度负偏离最小；创业板指负偏态最大，上证50负偏态最小。
• 分布趋势：各指数日收益率分布趋势显示，创业板指和中证2000的分布形态变化较大，不确定性更高。

5. 风险溢价

• 当前风险溢价：上证50（3.01%）和沪深300（1.52%）风险溢价较高，中证2000（-4.07%）最低。
• 历史分位值：上证50和沪深300近5年分位值较高，中证1000和中证2000较低。
• 波动情况：2026年4月初受海峡事件影响，风险溢价剧烈波动，随后出现均值复归现象。

6. PE-TTM 分析

• 当前PE-TTM分位值：上证50（91.07%）和中证500（90.58%）较高，创业板指（69.75%）和中证2000（45.21%）较低。
• 历史对比：近5年，中证2000和中证1000的PE-TTM低于80%分位值，创业板指也低于80%分位值。
• 走势分析：PE-TTM在2024年9月底探底后快速回升，整体中枢上移，但2025年9月后开始下跌，2026年初有所回升。

7. 股债性价比

• 计算方式：以PE-TTM的倒数与十年期国债即期收益率之差表示。
• 近5年分位值：无指数高于80%分位值，中证500低于20%分位值。
• 趋势：股债性价比整体较低，表明市场估值偏高或债券收益率偏低。

8. 股息率

• 当前股息率：上证50（3.12%）和沪深300（2.73%）较高，中证2000（0.93%）最低。
• 历史分位值：中证2000（69.01%）和中证1000（57.85%）所处分位值较高，上证50（19.83%）和中证500（13.06%）较低。
• 波动情况：股息率波动较小，部分指数如中证1000和中证2000已高于近1年均值。

关键指标对比

风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
• 报告仅从金融工程角度进行市场数据跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考，需自行判断与决策。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（涨幅在5%-15%之间）、持有（涨幅在-5%-5%之间）、减持（跌幅>5%）。
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（涨幅在-10%至10%之间）、减持（跌幅>10%）。

其他说明

• 本报告的估值结果和分析结论基于一定假设和模型，存在局限性。
• 报告内容受法律许可限制，任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式使用。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。