20140616-山西证券-山证量化成长1号马丁.兹威格周报_上周相对HS300超额收益1.78_月初至今超额收益3.67__12页_328kb

金融工程周报总结

核心内容

本报告为山西证券金融工程研究团队发布的马丁·兹威格选股策略周报，主要分析了该策略在2014年6月的选股表现、财务标准、历史收益情况及投资风险。

主要观点

• 策略表现：
  上周马丁·兹威格选股策略的绝对收益为3.72%，相对HS300超额收益为1.78%。月初至今，绝对收益为4.59%，相对HS300超额收益为3.67%。

  • 华宇软件、聚龙股份、三川股份等股票表现突出，涨幅显著。
  • 2014年1-5月累计绝对收益为7.38%，相对HS300超额收益为14.95%。

• 2013年表现：

  • 马丁·兹威格选股策略在2013年全年取得绝对收益82.93%，相对HS300超额收益88.50%。
  • 等权重组合在2013年表现优异，月度胜率高达100%。
  • 回测结果良好，但需注意该策略在不同市场风格下的适用性可能不同。

关键信息

选股财务标准

1. 盈利增长

   • 最近一个财政季度（Q1）与去年同季度（Q5）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 上一个财政季度（Q2）与去年同季度（Q6）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 上上一个财政季度（Q3）与去年同季度（Q7）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 三季度之前一个财政季度（Q4）与去年同季度（Q8）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 最近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率为正，且年均增长率大于或等于15%。
   • 最近三年营业收入增长率为正，且年均增长率大于或等于15%。
   • 本期收入增长高于去年同期收入增长，本期归属母公司净利润（扣非）增速高于同年同期归属母公司（扣非）增速。

2. 估值要求

   • 市盈率（TTM）应低于所属申万二级行业市盈率的1.5倍，且市盈率（TTM）低于40倍。

3. 相对价格强度

   • 最近26周RSI相对强弱指标应大于50。

4. 债务水平

   • 公司资产负债率应低于50%。

5. 其他规则

   • 每月月初根据上述条件调整组合。
   • 若股票在月中公布业绩公告，需根据公告后的数据重新评估是否符合标准，若不符合则于公告日调出组合。
   • 设置10%的止损线，组合持有期内无解禁，近一个月无减持。

六月选股结果

• 本月入选股票包括：东旭光电（000413）、联化科技（002250）、伟星新材（002372）、三川股份（300066）、宋城股份（300144）、聚龙股份（300202）、华宇软件（300271）、聚飞光电（300303）、益佰制药（600594）、中南传媒（601098）、山大华特（000915）。

投资风险

• 马丁·兹威格的选股策略虽然基于财务指标筛选高成长性股票，但其未来成长性仍存在不确定性。
• 投资者需结合行业趋势及公司经营策略进一步评估。
• 本报告仅回测了2013年数据，由于当年市场偏向成长股，策略表现较好，但在其他市场风格下可能存在较大风险。

总结

该策略强调盈利的持续性和稳定性，结合估值与价格强度进行筛选，力求选出具有成长潜力且估值合理的股票。尽管在2013年表现优异，但投资者需注意其在不同市场环境下的适用性，并结合其他因素进行综合判断。