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冠通期货PVC日报总结（2026年4月1日）

核心内容概述

本报告分析了2026年4月1日PVC市场的整体走势及基本面变化，指出当前PVC市场呈现震荡下行趋势。主要因素包括上游原料供应紧张、下游需求疲软、社会库存偏高以及期货市场走势偏弱等。

市场行情分析

供应端

• 电石价格：西北地区电石价格保持稳定。
• PVC开工率：PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%，处于近年同期中性偏高水平。
• 新增产能：2025年下半年，多套PVC新增产能陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等。
• 乙烯法装置：齐鲁石化、天津LG等乙烯法装置仍存在降开工负荷预期。

需求端

• 房地产市场：房地产仍处于调整阶段，1-2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。
• 下游开工：春节假期后第五周，PVC下游平均开工率回升4.30个百分点至45.96%，但同比仍有所下降。
• 商品房成交：截至3月29日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升25.46%，但整体仍低于历年同期水平。

库存情况

• 社会库存：截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加0.20%至137.40万吨，较去年同期增长70.63%，库存压力仍然较大。
• 仓储扩容：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步加剧库存压力。

期现行情

期货走势

• PVC2605合约：本周PVC2605合约减仓震荡下行，最低价5253元/吨，最高价5445元/吨，最终收盘于5256元/吨。
• 跌幅：跌幅达3.26%，持仓量减少40159手至677194手。
• 期货位置：收盘价位于20日均线下方，显示市场偏弱。

基差情况

• 基差：4月1日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5135元/吨，V2605合约期货收盘价为5256元/吨，基差为-121元/吨。
• 基差变化：基差较前一周走弱68元/吨，处于偏低水平。

市场展望与建议

• 出口预期：部分海外PVC装置负荷下降，出口价格上涨，国内部分有出口订单的企业开工较好。
• 政策影响：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，可能对市场形成一定支撑。
• 中东局势：霍尔木兹海峡尚未恢复通航，可能进一步加剧PVC上游原料供应紧张，市场存在降负荷预期。
• 建议：由于下游订单不理想，市场整体偏弱，建议投资者暂时观望。

数据来源

• 期现行情数据来源：博易大师、Wind
• 现货市场资讯来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

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