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甲醇早报总结

当前市场表现

甲醇市场周初表现较弱，期货盘面大幅回调，现货市场跟随后市压力较大。内地货源充裕，看空氛围突出，港口现货在终端需求疲软与成本支撑博弈中维持按需采购。

基本面与需求分析

√ 供应端：内地供应稳定，西北区域降价竞拍现象存在，部分流拍；
√ 需求端：烯烃负荷低迷，甲醛进入淡季，下游负反馈影响持续，终端采购维持刚需偏弱态势。

数据要点

1. 江苏甲醇现货价格：6月3日2680元/吨，基差112（升水期货），周度跌幅3.42%；
2. 港口库存：华东、华南港口可流通货源增至2681万吨，库存压力加大；
3. 进口成本：进口成本支撑减弱，进口价差周内回落52元；
4. 开工状况：全国甲醇装置负荷74.7%（7508%），西北地区高负荷运行对行情分化提供驱动。

短期走势分析

1. 偏弱震荡：成本端支撑趋弱，进口补充预期下降，供需平衡面临重新调整；
2. 操作建议：短线关注2540-2580元/吨区间波动机会，长线建议观望；
3. 关注变量：下游装置重启、检修扰动、进口货源补充节奏及煤炭价格联动。

多空因素评估

√ 利多因素

• 部分装置待检修（陕西润中、华亭、榆林等）；
• 下游个别装置阶段性停复产带来供需扰动预期；
• 动力煤价格企稳对成本支撑形成缓和支撑；
  √ 利空因素
• 烯烃负荷偏低减弱尿甲醛冲抵需求拖累；
• 港口库存高企冲击现货流动性；
• 进口窗口开启风险与外盘库存持续兑现。

后续走势展望

随着6月上旬进口到船补充节奏落地，需密切跟踪库存再平衡进度，终端采购旺季未至下需求边际改善存在不确定性。操作上建议轻仓应对手，并加强装置动态跟踪及库存去化进度监控。