20170814-申万宏源-电力设备新能源行业周报_7月动力电池出货景气_重视铅涨价大周期_19页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结 20170814

核心内容

2017年8月14日发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析了7月动力电池出货量的增长趋势以及铅价上涨带来的行业变革。同时，报告回顾了电力设备与新能源板块的周表现，并汇总了行业动态、公司公告及产业数据。

主要观点

• 动力电池出货量增长：2017年7月新能源汽车电池装机总电量约为2.59GWh，同比增长101%，环比增长20%。其中，乘用车、客车和专用车分别增长42%、119%和1260%。专用车销量增长显著，表明整车厂开始备货，未来销量有望继续上行。
• 关注高端三元材料：产业链上看好高端三元材料，重点推荐杉杉股份和当升科技。
• 铅价上涨与再生铅行业变革：铅价自7月下旬开始上涨，国内、国际铅价涨幅接近10%。环保趋严和生产者责任延伸制度推动再生铅行业集中度提升，未来供给增量将来自龙头扩产，而循环经济模式将推动龙头企业发展。
• 推荐南都电源与骆驼股份：建议关注同时布局下游需求和再生铅回收处理业务的南都电源和骆驼股份。

重点股票推荐

• 电改：桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力
• 物联网：金智科技、炬华科技
• 新能源风光：金风科技、隆基股份、林洋能源、阳光电源
• 新能源汽车及储能：南都电源、星云股份、诺德股份
• 一带一路：特变电工、科达洁能、天沃科技、许继电气

本周板块表现

• 电力设备与新能源板块下跌0.83%，跑赢大盘。
• 各子板块表现不一，其中电池上涨0.42%，光伏下跌1.31%，风电下跌1.43%。
• 表1展示了各子板块的市盈率和市净率，显示高低压设备、智能电网等板块估值较高。

行业要闻

• 风电发电量增长：内蒙古二连浩特市7月风电发电量同比增长23.58%，弃风率控制在0.4%。
• 火电设备利用小时数提升：预计2017年我国火电设备平均利用小时数将突破4000小时。
• 光伏电站建设：陕西秦岭最大光伏电站投运，年发电量达2400万度。
• 新能源政策利好：国家能源局提高光伏组件市场准入效率及技术指标，利好行业龙头。
• 特高压工程进展：世界电压等级最高特高压工程甘肃段进入架线施工阶段。
• 弃风弃光问题缓解：甘肃弃风弃光率双降，风光发电实现同比双增长。
• 全球储能市场：2017年二季度全球新增投运电化学储能项目装机规模同比下降41%。
• 欧洲风电发展：2017年上半年欧洲新增装机6.5GW，投资下降。
• 核能发展预测：预计2030年全球和中国风电将迎来新的增长潮。

公司公告

• 金银河：获得政府补助1303.93万元，对公司利润产生积极影响。
• 甘肃电投：涉及法律诉讼，影响尚不明确。
• 中电鑫龙：中标城市视频监控项目，中标金额约2.09亿元。
• 江特电机：受新能源汽车政策影响，上半年业绩下滑。
• 新宙邦：上半年净利润增长1.96%，拟投资建设高端氟精细化学品项目。
• 新纶科技：营业收入同比增长57.39%，净利润增长76.82%。
• 五洋科技：业务板块拓展，净利润增长37.30%。
• 正泰电器：转让51%股权，涉及高科技企业。
• 金利华电：设立创新股权投资基金，计划规模10亿元。
• 平高电气：上半年净利润同比下降35.33%。

产业数据

• 光伏与风电：光伏组件价格在7月下旬回归平稳，风电发电量增长显著。
• 动力电池：圆柱锂电池和电解液价格平稳，正极材料价格有上涨迹象。
• 新能源汽车：7月生产与销售均增长，达5.9万辆和5.6万辆。
• 行业估值：表2列出了重点覆盖公司的盈利预测，显示不同子行业估值情况。

总结

本报告强调了新能源汽车和动力电池行业的发展前景，尤其是专用车的快速增长。同时，铅价上涨趋势及再生铅行业变革被重点关注，认为未来将由龙头企业主导。在风电和光伏领域，弃风弃光问题有所缓解，行业整体向好。特高压工程进展顺利，显示出我国在电力传输技术上的领先地位。此外，报告指出新能源行业面临政策和技术双重驱动，未来增长可期。