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铁矿石早报总结 - 2022年6月15日

核心内容

市场基本面

• 港口现货成交：6月14日港口现货成交82万吨，环比下降6.3%；本周平均每日成交84.8万吨，环比下降7.7%。
• 发运情况：澳洲发运量因天气好转明显回升，巴西发运量基本稳定；北方港口到港量明显回落。
• 疏港与库存：日均疏港量小幅下降，港口入库量减少，港口库存延续去库趋势。
• 钢厂需求：钢厂铁水产量继续攀升，盈利水平环比有所改善。

市场情绪与预期

• 传言影响：市场存在关于粗钢压减及扩大交割品类的传言，但尚未有明确结论。
• 终端需求：终端需求拐点尚未到来，全国建材成交量仍处于低位，钢材社会库存去化缓慢。
• 疫情与降雨：部分地区疫情出现散发迹象，多地遭遇强降雨，影响需求恢复进程。
• 政策信号：市场稳增长信号明确，关注即将公布的5月经济数据。

价格走势

• 现货价格：日照港PB粉车板价为61.5%，6月14日为960元/吨，环比下降7元；PB粉折盘面价格为1032.6元/吨，环比下降7.7元。
• 超特粉价格：日照港超特粉车板价为56.5%，6月14日为810元/吨，环比下降5元；超特粉折盘面价格为1031.3元/吨，环比下降5.5元。
• 期货价格：I09合约收盘价为901.5元/吨，环比下降2元。
• 基差情况：PB粉09合约基差为131.1元/吨，超特粉09合约基差为129.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 支撑位：短期关注870元/吨支撑位。

主要观点

有利因素

• 需求支撑：稳经济政策下，地产与基建终端需求预期良好，钢厂铁水产量处于同期高位。
• 供应紧张：海外发运相对低位，国内到港量持续偏低，有助于支撑价格。

不利因素

• 需求疲软：疫情和强降雨拖累终端需求，全国建材成交量低位，钢材社库去化缓慢。
• 政策压力：2022年仍继续执行粗钢压减计划，对需求形成压制。

关键信息

当前主要逻辑

• 市场仍在反复考验需求预期，终端需求尚未实质性落地，矿价接近前高后面临阻力。
• 短期维持震荡偏弱格局。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能加剧供应紧张。
• 国内疫情发展：影响终端需求恢复。

库存情况

• 港口库存：6月14日进口铁矿石港口总库存为12688.82万吨，环比减少156.51万吨，去库态势持续。
• 平均天数：进口矿库存调查平均天数处于历年同期高位。
• 贸易矿量：贸易矿库存量为12688.82万吨，环比减少156.51万吨。
• 烧结粉矿库存：64家钢厂进口矿烧结粉矿总库存为12688.82万吨，环比减少156.51万吨。

运价与价差

运价

• BDI指数：波罗的海干散货指数维持高位。
• BCI-C5运价：西澳-青岛运价为美元/吨，具体数值未显示，但整体趋势未明确。
• BCI-C3运价：巴西图巴朗-青岛运价为美元/吨，具体数值未显示，但整体趋势未明确。

价差

• 近远月价差走强：9-1价差和1-5价差均呈走强趋势。
• PB粉基差：PB粉01合约基差为215.1元/吨，05合约基差为247.1元/吨，09合约基差为131.1元/吨。
• 超特粉基差：超特粉01合约基差为213.8元/吨，05合约基差为245.8元/吨，09合约基差为129.8元/吨。
• 高低品价差收窄：高低品价差趋于收窄，市场对高品矿的需求可能有所提升。
• 配矿价差：PB粉性价比回升，显示高品矿更具吸引力。

总结

铁矿石市场当前处于震荡偏弱格局，受终端需求尚未落地及政策压力影响，短期内难以突破前高。尽管稳增长政策带来一定支撑，但疫情和强降雨对需求恢复形成阻力。市场关注点集中在5月经济数据和粗钢压减政策的进一步落实。投资者需密切关注海外发运情况及国内疫情发展，以判断后续走势。