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期货研究总结

铜市场动态

铜市场情绪回暖，价格上涨，主要受到基本面改善及宏观因素综合影响。

基本面分析

• 库存数据波动：上海现铜库存较前期下降19,501吨，LME铜升贴水维持升水状态，部分反映了市场供需矛盾的缓和。近期现货与期货价差收窄，亦显示贴水幅度减小。
• 成交数据：沪铜近月合约成交量稳步提升，海外市场交易活跃，海外合约成交量增长显著。

宏观及行业动态

• 经济预期调整：美国8月ISM制造业PMI连续第六个月收于荣枯线下方，新增订单略有改善，但价格指数继续下降，显示制造业景气度不高。
• 政策风险：特朗普要求最高法院裁决全球关税，若成功或提振市场情绪，反之则可能引发震荡。
• 地缘及其他结构性因素：印尼Gresik工厂维修即将结束，加拿大矿区恢复运营，非洲卡莫阿铜矿产量逐步恢复，智利虽单月铜产量环比微增，但经济下行压力拖累。

趋势判断

• 当前铜趋势强度为1，偏向偏强，短期市场信心有所提振，价格短期上涨趋势明显。

风险提示

报告中包含典型期货研究报告免责声明，强调市场波动不确定性和免责声明条款，仅供参考。

注：本文仅基于文本中的相关节段提取信息，未涉及免责条款部分。