世联小贷一期资产支持专项计划风险揭示书_7页_448kb

世联小贷一期资产支持专项计划风险揭示书总结

一、签订目的

本《风险揭示书》是《世联小贷一期资产支持专项计划资产支持证券认购协议》的不可分割部分，旨在向认购人全面揭示专项计划可能涉及的各种风险，以便其充分了解投资风险并作出理性决策。

二、核心风险分类

（一）与基础资产相关的风险

• 世联小贷破产风险：若原始权益人（世联小贷）丧失清偿能力，且其资产与专项计划资产难以区分，可能导致基础资产回收款无法及时转付。
• 现金流预测风险：产品方案基于对未来现金流的预测设计，若贷款违约率、回收率或提前偿还率出现偏差，可能影响优先级资产支持证券的收益。
• 借款人违约风险：若借款人未能按期偿还本金和利息，将导致基础资产损失，进而影响资产支持证券的本息兑付。
• 提前偿还风险：借款人提前还款会减少超额利差，影响优先级证券的本息支付。
• 循环购买资产质量下降风险：循环期内新增基础资产若质量下降或利率降低，可能对优先级证券的收益产生不利影响。
• 循环购买资产不足风险：若新增资产不足或不符合合格标准，可能减少资产池利息收入，影响证券兑付。
• 偿还差额未及时补足风险：世联行作为差额支付承诺人，若无法及时补足差额，投资者可能面临损失。
• 资金混同风险：基础资产回收款先进入原始权益人账户，存在资金混同的可能性，可能影响专项计划资金的独立性。

（二）与资产支持证券相关的风险

• 信用增级措施相关风险：信用增级措施如超额利差、优先/次级分层等，其效果依赖于资产池表现和相关方履约，若实际运行不如预期，可能影响证券安全。
• 利率风险：专项计划采用固定利率结构，若市场利率上升，资产支持证券的相对收益水平可能下降。
• 流动性风险：资产支持证券可在深交所综合协议交易平台流通，但在交易对手有限的情况下，可能难以及时以公允价格出售。
• 评级风险：评级机构的评级仅反映预期收益和本金偿付的可能性，不构成投资建议，且可能因政策或市场变化而调整，影响证券价值。

（三）与专项计划管理相关的风险

• 专项计划的正常运作依赖于管理人、托管人、监管银行及资产服务机构的尽责行为。
• 若上述机构存在违约、违规、操作失误或系统故障，可能导致资产支持证券持有人遭受损失。

（四）其他风险

• 政策法律风险：专项计划作为创新产品，相关法律制度尚不完善，政策变化可能带来不确定性。
• 税务风险：投资者收益可能需缴税，若未来税法变化导致额外税负，相关机构不承担补偿责任。
• 不可抗力风险：如自然灾害、政治或经济事件等，可能对资产和收益产生不利影响。
• 技术风险：日常交易中可能因系统故障或差错影响交易正常进行。
• 操作风险：因操作失误或违反操作规程可能引发的风险。
• 其他不可预知风险：包括但不限于未列明的其他风险因素。

三、风险承担说明

• 若管理人、托管人未按约定管理专项计划资产，造成损失，其应承担赔偿责任。
• 若按约定管理资产仍导致损失，则由专项计划资产承担。
• 本揭示书仅列明部分风险，未详尽涵盖所有可能风险，投资者需自行评估。

四、认购人声明

认购人承诺：

1. 已符合合格投资者资质要求；
2. 已阅读并理解《计划说明书》相关章节，包括权利义务、基础资产情况、信用增级方式、盈利模式、费用及违约责任等；
3. 已充分了解风险，愿意自行承担投资风险与损失；
4. 《认购协议》中的收益预测仅为参考，不构成保证。

五、总结

本风险揭示书系统列出了世联小贷一期资产支持专项计划所涉及的主要风险，涵盖基础资产、资产支持证券、专项计划管理及其他多方面。投资者需全面理解这些风险，并在充分评估自身风险承受能力后，谨慎参与该计划。专项计划的运作依赖于多方机构的合规管理，任何一方的失误或违约都可能对投资者造成影响。最终投资风险由认购人自行承担，管理人与托管人不作任何收益或本金保障承诺。