2017-阳光学院一期资产支持专项计划风险揭示书_8页_1mb

风险揭示书总结

一、核心内容

《风险揭示书》是《阳光学院一期资产支持专项计划资产支持证券认购协议》的重要组成部分，旨在向认购人全面披露专项计划可能面临的风险，帮助其做出理性的投资决策。该文件涵盖了与基础资产、资产支持证券、专项计划管理及其他因素相关的多种风险类型，强调了投资风险由认购人自行承担，相关机构不作任何收益或本金保障承诺。

二、主要风险类型

（一）与学费、住宿费收入相关的风险

• 招生与办学受限风险：若阳光学院被限制招生或停止办学，将影响学费、住宿费收入。
• 借款人破产风险：借款人破产可能导致基础资产现金流中断，影响资产支持证券的收益。
• 现金流预测风险：学费、住宿费收入受招生规模、退学率等因素影响，存在预测偏差风险。
• 现金流混同风险：尽管有专用账户管理，但现金流划转流程中仍可能存在混同风险。
• 学生违约风险：在籍学生或住宿学生未能按时缴费，将导致基础资产损失。
• 借款人违约风险：借款人可能因违约或声誉问题影响招生，进而影响现金流。
• 学费、住宿费质押风险：目前福建省暂无学费质押登记制度，存在收入被设置权利限制或转让的风险。

（二）与资产支持证券相关的风险

• 差额支付承诺人信用风险：若专项计划资金不足，差额支付承诺人需承担补足责任，但其信用状况可能影响履行能力。
• 房地产行业风险：差额支付承诺人所处的房地产行业受宏观经济政策影响，可能对其经营造成不利影响。
• 利率风险：专项计划采用固定利率结构，市场利率上升将影响资产支持证券的相对收益。
• 流动性风险：资产支持证券在交易所流通，若交易对手有限，可能难以及时以公允价格出售。
• 评级风险：评级机构的评级可能变化，影响资产支持证券的市场价值。

（三）与专项计划管理相关的风险

• 管理人及托管人履约风险：若管理人或托管人未尽责，可能导致专项计划资产损失。
• 专项计划账户风险：账户被挪用或冻结将影响资产安全。

（四）其他风险

• 政策法律风险：专项计划相关法规尚不完善，政策变化可能带来不确定性。
• 税务风险：未来税收政策变化可能增加资产支持证券持有人的税负。
• 不可抗力风险：自然灾害、政治或经济事件可能对专项计划产生不利影响。
• 技术风险：系统故障或差错可能影响交易正常进行。
• 操作风险：业务操作失误或违规可能引发风险。

三、风险承担机制

• 若计划管理人、托管人因重大过失或故意违约导致专项计划资产损失，应承担赔偿责任。
• 若因正常管理行为导致资产损失，由专项计划资产自行承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未涵盖所有可能风险，认购人需自行评估并做好财务安排。

四、认购人声明

认购人需签署声明，确认其已：

1. 符合合格投资者资格；
2. 理解并接受《计划说明书》中关于当事人权利义务的内容；
3. 熟悉基础资产情况、现金流预测及信用增级方式；
4. 了解相关费用及违约责任条款；
5. 自行承担投资风险与损失。

五、总结

《风险揭示书》全面列出了阳光学院一期资产支持专项计划所涉及的各类风险，包括基础资产风险、证券本身风险、管理风险及其他外部风险。这些风险可能对资产支持证券的本金和收益造成不利影响，因此认购人需充分理解并评估自身风险承受能力，确保投资行为合法合规，避免因风险而造成不可承受的损失。