20180917-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应__7页_674kb

中泰金工事件驱动周报总结

一、核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，主要分析了“主营产品涨价题材”和“关注度视角下的冷门股效应”两个投资策略的近期表现与逻辑。报告旨在通过跟踪主营产品价格变化与市场关注度，挖掘具有投资潜力的个股。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现回顾

• 上周市场整体下跌：Wind全A指数下跌1.59%，中证800等权指数下跌1.81%，创业板指数下跌3.12%，中小板指下跌3.17%。
• 策略表现：
  • “主营产品涨价题材”策略模拟组合收益率为-2.89%，相对中证800等权指数的超额收益率为-1.08%。
  • “关注度下的冷门股效应”策略模拟组合收益率为-3.65%，超额收益率为-1.84%。

2. 策略历史表现

• 主营产品涨价题材：
  • 自2017年10月27日跟踪以来，截至2018年9月14日，模拟组合收益率为-15.8%，同期中证800等权指数下跌28.5%，超额收益为18.2%。
• 关注度下的冷门股效应：
  • 自2018年3月9日跟踪以来，截至2018年9月14日，模拟组合收益率为-20.09%，同期中证800等权指数下跌23.07%，超额收益为2.99%。

3. 策略逻辑简介

3.1 主营产品涨价题材

• 策略逻辑：基于个股基本面与股价之间的预期差，筛选主营产品价格显著上涨但股价反应不足的标的。
• 操作步骤：
  1. 建立主营产品与上市公司之间的映射关系；
  2. 跟踪主营产品价格数据，整合至本地数据库；
  3. 计算对应股票池的股价指数，结合产品价格涨幅与股价涨幅进行筛选；
  4. 结合历史股价与产品价格关系、公司基本面进一步筛选。

3.2 关注度视角下的冷门股效应

• 策略逻辑：基于行为金融学理论，通过三个维度（卖方研报、基金重仓、换手率）刻画股票关注度，寻找长期冷落后开始被关注的个股投资机会。
• 关注维度：
  • 卖方研报：提示长时间未被覆盖但近期开始被覆盖的股票；
  • 基金重仓：关注机构从低配到增持的个股；
  • 换手率：捕捉换手率从低位突然上升的股票。
• 策略整合：将三类关注度指标整合为全市场关注度指标，增强策略的全面性和稳定性。

4. 本期提示

4.1 主营产品涨价题材

• 新调入品种：钛、沥青、氯化钾。
• 本期提示个股：
  • 玻璃：旗滨集团，建筑材料，1M股价相对涨幅-3.9%，3M股价相对涨幅-2.7%，PETTM 9.4，总市值113.2。
  • 钼：金钼股份，有色金属，1M股价相对涨幅0.4%，3M股价相对涨幅8.7%，PETTM 112.5，总市值196.8。
  • 钛：西部材料，有色金属，1M股价相对涨幅-7.8%，3M股价相对涨幅-9.7%，PETTM 121.9，总市值27.8。
  • 沥青：宝利国际，化工，1M股价相对涨幅3.0%，3M股价相对涨幅14.0%，PETTM 88.9，总市值26.9。
  • 氯化钾：四川美丰，化工，1M股价相对涨幅-4.2%，3M股价相对涨幅5.6%，PETTM 16.9，总市值32.6。

4.2 关注度视角下的冷门股效应

• 持仓到期股票：
  • 双星新材：轻工制造，持仓65个交易日，到期超额收益27.8%，持有期内最大涨幅12.8%。
  • 复星医药：医药生物，持仓65个交易日，到期超额收益-19.3%，持有期内最大涨幅0.0%。
  • 金能科技：采掘，持仓65个交易日，到期超额收益5.8%，持有期内最大涨幅27.0%。
  • 崇达技术：电子，持仓65个交易日，到期超额收益25.8%，持有期内最大涨幅17.1%。

三、风险提示

• 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考；
• 所有提示的股票仅作为信息参考，不构成投资建议。

四、投资评级说明

五、重要声明

• 本报告仅供中泰证券客户使用，未经授权不得发布或复制；
• 报告内容基于公开资料和研究团队判断，不构成任何投资建议；
• 投资有风险，决策需谨慎。