20231105-广发期货-生猪周报_供需双增_关注腌腊带动_33页_4mb

2023年11月5日广发期货生猪周报总结

一、供需分析

1. 供应端

   • 后续出栏量呈现持续增长态势，集团场11月出栏计划大增，供应压力增大。
   • 中部区域散户提前出栏，部分供应前移，但集团场出栏量后移。
   • 散户压栏惜售情绪渐起，二次育肥入场可能阶段性利多价格。

2. 需求端

   • 消费提振不强，高温退去后消费季节性恢复节奏较慢。
   • 前期恐慌情绪及疫情高峰已过，市场关注年前腌腊季和冬季消费增量。
   • 现货价格企稳反弹，但终端需求尚未充分起色。

3. 成本端

   • 饲料价格顶部确立，略有回落。
   • 仔猪育肥成本预计回落至14元/公斤左右。
   • 母猪价格低位趋稳，补栏行为有限。

二、市场展望

1. 短期趋势

   • 猪价暂时企稳，操作上建议谨慎看多。
   • 出栏体重处于低位，大体重猪高价提供支撑。

2. 风险与不确定性

   • 需关注集团场节奏性放量对价格的压制。
   • 政策干预风险较高，需跟踪官方储备调节动态。

三、关键结论

• 猪价短期维持小幅波动，中长期需警惕供应增加和需求恢复不及预期。
• 风险提示：政策调控、疫病反弹、饲料成本波动等。