20260506-宁证期货-原油期货_关注霍尔木兹海峡控制权争夺_7页_960kb

2026年5月6日原油期货周报总结

核心内容

本报告聚焦于2026年5月4日至5月5日期间全球原油市场动态，重点分析霍尔木兹海峡局势对油价的影响，以及近期市场基本面数据的变化。整体来看，地缘政治风险和供需变化共同构成了市场波动的主要驱动力。

市场回顾与展望

• 五一假期期间市场波动剧烈：美伊局势出现自停火以来最严重的对抗，引发市场高度关注。
• 油价先涨后跌：5月4日，WTI 6月合约跳涨约3%至105美元/桶；Brent 6月合约上涨4.4%至约115-116美元。5月5日，Brent跌破112美元，WTI回落至约103-104美元区间。
• 美国释放缓和信号：尽管中东冲突不断升级，美国明确表示停火协议仍然有效，缓和了双边对峙局势。
• 霍尔木兹海峡通行状况为核心变量：短期油价走势将高度依赖该海峡的通行安全，建议投资者关注阶段性短线交易机会。

基本面数据变化

供应情况分析

• OPEC原油产量：OPEC成员国原油产量维持稳定，但增产承诺已失去实际执行意义。
• 美国原油产量：保持在13585千桶/日，未出现明显波动。
• 美国在钻井数与二叠纪在转井数：显示美国页岩油产量维持在较高水平，但新增钻井数未有明显增长。
• 美国新钻井数：新增钻井数维持稳定，表明美国页岩油开发节奏未有明显变化。

原油库存分析

• 经合组织原油库存：总计维持在较高水平，未见明显下降。
• 美国原油库存（不包括战略储备）：保持稳定，无明显变化。
• 库欣库存：库存水平维持不变，显示美国原油市场供需平衡。

需求情况分析

• 美国炼油厂总投入量：保持稳定，未见明显波动。
• 美国炼油厂产能利用率：维持在较高水平，显示炼厂运行效率良好。
• 中国成品油炼厂开工率：当周值有所波动，但整体维持在较高水平。
• 山东独立炼厂开工率：保持稳定，显示区域炼厂运行正常。
• 欧洲16国炼厂开工率：整体维持稳定，未见明显变化。
• 印度原油加工量：维持在较高水平，显示印度需求强劲。

成本利润分析

• 综合炼油利润：主营炼厂和独立炼厂利润均出现下滑，主营炼厂利润为-1734元/吨，独立炼厂利润为-3091元/吨，周度环比变化率分别为-43.90%。

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总结

本周原油市场受到霍尔木兹海峡局势及地缘政治风险的显著影响，油价出现先涨后跌的波动。OPEC+增产承诺缺乏实际执行力，而美国原油产量和库存保持稳定，显示其对市场影响有限。炼厂利润下降，反映市场整体盈利能力承压。投资者应重点关注地缘政治动态及霍尔木兹海峡通行状况，合理控制风险，把握短线交易机会。