20250115-上海证券-2024年12月外贸数据点评_外贸仍强_高顺差延续_8页_653kb

上海证券 2024年12月外贸数据点评总结

核心内容

2024年12月，中国货物贸易进出口总值达到4.07万亿元人民币，同比增长6.8%。其中，出口2.41万亿元，增长10.9%；进口1.66万亿元，增长1.3%；贸易顺差7529.12亿元，创历史新高。按美元计价，进出口总值5664.16亿美元，增长6.5%，出口3356.27亿美元，增长10.7%，进口2307.89亿美元，增长1.0%，贸易顺差1048.38亿美元，突破千亿规模。

主要观点

• 外贸表现强劲：12月进出口数据双双回升，进口由负转正，贸易顺差再创新高，反映中国外贸韧性依然较强。
• 出口回升显著：对主要发达国家（除日本外）出口均有所回升，尤其是对美国出口增长明显；对东盟出口保持快速增长；金砖四国中，除俄罗斯外出口均下滑，但对俄出口由负转正。
• 出口商品结构优化：劳动密集型商品（除玩具、箱包）出口回升，机电产品（除手机）表现改善，汽车出口由负转正，显示出口商品竞争力增强。
• 进口改善明显：主要进口商品数量和金额增速除大豆、原油、煤外均有回升，机电产品进口增速由负转正，支撑进口增长。
• 内需政策推动：国内政策将实施更加积极有为的宏观政策，加强逆周期调节，大力提振消费和投资，扩大内需，为经济持续回升提供支撑。
• 风险因素：地缘政治风险、国际金融形势变化、中美政策不确定性可能对外贸和经济产生影响。

关键信息

1. 外贸数据亮点

• 进出口总额：4.07万亿元人民币（+6.8%）；5664.16亿美元（+6.5%）。
• 出口总额：2.41万亿元人民币（+10.9%）；3356.27亿美元（+10.7%）。
• 进口总额：1.66万亿元人民币（+1.3%）；2307.89亿美元（+1.0%）。
• 贸易顺差：7529.12亿元人民币；1048.38亿美元，创历史新高。

2. 出口国别分析

• 发达国家：对美国出口回升明显，对日本出口转负。
• 东盟：出口保持较快增长。
• 金砖四国：除俄罗斯外，其他三国出口均有所下滑，但对俄出口由负转正。

3. 出口商品结构变化

• 劳动密集型商品：玩具、箱包出口未明显回升，其他商品有所改善。
• 机电产品：手机出口未明显回升，其他机电产品表现改善，汽车出口由负转正。

4. 进口商品分析

• 主要进口商品：大豆、原油、煤增速未明显改善，其他商品进口数量和金额增速均有回升。
• 机电产品进口：增速由负转正，成为进口增长的重要支撑。

事件预测

• 外贸趋势：预计未来外贸将保持偏稳态势，受汇率因素和全球需求支撑。
• 内需改善：国内政策将积极扩大内需，提振消费和投资，推动经济持续回升向好。
• 贸易摩擦影响可控：尽管欧美对华加征关税，但12月汽车出口回升显示影响相对可控，未来需持续跟踪。

风险提示

• 地缘政治事件恶化
• 国际金融形势改变
• 中美政策超预期变化

分析师声明

• 陈彦利分析师具有证券投资咨询资格，报告信息来源合规，结论独立、客观。
• 报告不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，基于公司基本面及估值预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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