20251231-国泰期货-集运指数（欧线）_高位震荡_4页_836kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容

2025年12月31日，集运指数（欧线）呈现高位震荡态势，整体市场情绪较为谨慎，运价走势受到运力、供需、汇率及地缘政治等因素影响。

基本面跟踪

期货数据

运价指数

• SCFIS: 欧洲航线

  • 本期：1,742.64（2025/12/29）
  • 周涨幅：9.7%
  • 单位：点

• SCFIS: 美西航线

  • 本期：1,301.41（2025/12/29）
  • 周涨幅：9.7%
  • 单位：点

• SCFI: 欧洲航线

  • 本期：1,690（2025/12/26）
  • 月度周均运力：27.8万TEU/周（未计入5艘待定航次运力）
  • 双周涨幅：35.3%
  • 单位：点

• SCFI: 美西航线

  • 本期：2,188（2025/12/26）
  • 月度周均运力：27.8万TEU/周
  • 双周涨幅：35.3%
  • 单位：点

运力情况

• 1月周均运力约为31.3万TEU，运力分布较均匀，第1-4周在30.8-31.8万TEU之间，第5周略有增加，达32.8万TEU。
• 2月当前包含7艘空班、5艘待定，周均运力为27.8万TEU/周。
• GEMINI联盟发布春节停航计划，其他船司尚未发布，预计在1月上旬发布。

即期运价（以主要承运人为例）

汇率情况

• 美元指数：98.01
• 美元兑离岸人民币：7.00

主要观点

2026年2月运力与运价预测

• 2602合约：运价高度较高，现货拐点可能出现在第4周，初期跌幅不大，加速下跌可能从第5周开始。
• 2604合约：逢高空配策略较为可行，底部估值可参考2025年SCFIS指数最低点1031点，短期内不宜过于悲观。
• 2610合约：需关注加沙第二阶段和谈进展，中长期逢高布空。

风险提示

• 2-4月主力合约换月补贴水风险
• 春节节前提保减仓风险
• 节中地缘政治反复风险
• 节后船司可能宣涨运价

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0
  • 表示当前趋势为中性，市场处于震荡状态，无明显上涨或下跌趋势。

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