20211116-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报总结

核心内容概览

2021年11月16日的有色金属早报主要分析了铜、铝、锌、铅、镍和锡等金属的市场动态，包括价格走势、库存变化、供需情况及未来走势预期。报告还提供了相关从业人员信息、重要数据汇总、汇率利率信息、无风险套利监控以及五矿期货分支机构联系方式。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：国内10月地产数据疲软，工业品整体承压。昨日伦铜下跌0.81%至9667美元/吨，沪铜主力下跌至70880元/吨。
• 库存与供需：LME库存减少4600吨至95700吨，注销仓单占比降至47.4%，CSA 3M升水降至32.5美元/吨。国内社会库存小幅增加，换月后现货升水大概率走强。
• 进出口：国内现货进口盈利约300元/吨。
• 废铜：精废价差扩大至1500元/吨，废铜替代优势尚可。
• 市场预期：全球精炼铜低库存状态预计持续，短期铜价支撑较强，但中期价格上方仍有压力。
• 运行区间：沪铜主力参考区间为70400-71500元/吨。

铝

• 价格走势：夜盘动力煤价格下跌带动铝价进一步走弱。
• 库存变化：11月15日国内铝市场库存增加1.6万吨，目前库存或继续累积。
• 市场情绪：冬季供应难以放量，需求不振拖累市场情绪。
• 运行区间：短期铝价或以宽幅震荡为主，参考区间为18500-19400元/吨。

锌

• 价格走势：煤炭系继续下挫影响锌价走弱。
• 库存与现货：LME库存减少0.1万吨至18.3万吨，国内社库增加0.68万吨至12.42万吨。现货市场成交一般，下游按需采购为主。
• 升水情况：沪市升水20-60元/吨，广东升水转贴水5-15元/吨，天津升水130-200元/吨。
• 供应端：11月国内锌矿加工费回落，冶炼企业冬储备矿增加及北方矿山季节性减产。海外能源问题对冶炼企业影响仍在，但未进一步扩大。
• 运行区间：周内锌价维持低位调整，参考区间为22500-23500元/吨。

铅

• 库存变化：LME铅库存维持5.4万吨，国内铅锭社会库存续减0.4万吨至17.1万吨。
• 市场走势：沪铅走势偏弱，但考虑到库存仍处下滑通道及估值偏中性，冬季仍有反弹可能。
• 运行区间：参考区间为15300-16300元/吨。

镍

• 价格走势：伦镍下跌1.61%，沪镍主力下跌0.56%。
• 现货价格：周一现货价格报145500～148400元/吨，俄镍现货较12合约升水350元/吨，金川镍升水2300元/吨。
• 进出口：镍板进口窗口关闭，精炼镍进口供应放缓但社会库存持平。
• 镍铁：印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加。国内限电影响减弱，镍铁供需边际恢复。
• 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存持平，但300系终端需求疲软，复产预期存在。
• 市场预期：短期原生镍供应仍维持紧平衡，关注基本面需求好转与供应成本坍塌的博弈。中期关注一季度印尼镍铁与高冰镍产能释放进度。
• 运行区间：沪镍主力参考区间为140000～150000元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力下跌2.12%至281940元/吨，伦锡3M电子盘下跌至37470美元/吨。
• 库存与市场情绪：国内社会库存大幅上涨，市场情绪走弱。
• 运行区间：锡价预计偏弱震荡，参考区间为276000-284000元/吨。

重要日常数据汇总（2021年11月15日）

汇率与利率信息（2021年11月15日）

• 美元兑人民币即期：6.3803
• USDCNY即期：6.3830
• 1个月美元LIBOR：0.0891
• 3个月美元LIBOR：0.1550

无风险套利监控（2021年11月16日）

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