20220501-宝城期货-钢材_铁矿石周报_政策利好提振市场_钢矿期价触底回升_17页_3mb

钢材与铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华发布，分析2022年5月1日当周钢材和铁矿石市场表现。报告指出，尽管政策端存在利好预期，但钢材和铁矿石市场仍面临现实供需压力，整体走势呈现震荡格局。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需双弱：螺纹钢供需两端延续弱势，库存去化速度放缓，疫情扰动仍在。
• 产量下降：螺纹钢周产量环比下降6.17万吨，主要因物流受限导致部分钢厂停产检修。
• 需求疲软：周度表需和终端采购量环比下降，同比降幅显著，疫情对需求冲击持续。
• 期现价差：螺纹钢主力合约05和10价差震荡，短期供应压力缓解，但后续可能回升。
• 政策支撑：中财委提出基建政策，强预期支撑钢价，但弱现实仍限制涨幅。
• 展望：钢价短期震荡，关注后续各地复工复产情况。

热轧卷板市场

• 库存去化：节前下游补库带来库存再度去化，但持续性待观察。
• 产量上升：热卷周产量继续刷新年内新高，供应压力较大。
• 需求改善：周度表需环比上升14.22万吨，主要因节前补库，但后续改善有限。
• 期现价差：热卷主力合约05和10价差震荡，短期供应压力缓解可能有限。
• 盈利下降：钢厂吨钢利润偏低，生产积极性减弱，可能面临停产检修或转产。
• 展望：热卷价格短期承压，基本面难以持续好转。

铁矿石市场

• 需求支撑：终端消耗维持高位，港口现货成交增加，支撑矿价。
• 供应回升：港口到货量和发运量环比上升，国内矿山复产较好，供应季节性回升。
• 库存增加：铁矿石库存总量环比上升，钢厂补库和供应增加导致库存压力上升。
• 价差震荡：铁矿石主力合约价差震荡，高位矿价上行驱动不强。
• 风险因素：钢厂亏损加剧，终端消耗可能转弱，压减政策抑制需求。
• 展望：不建议追多，等待负反馈驱动下高位做空机会。

关键信息

风险提示

1. 疫情持续发酵（下行风险）
2. 钢材终端需求复苏不及预期（下行风险）
3. 矿石政策调控加严（下行风险）
4. 稳增长目标下刺激政策超预期（上行风险）

数据概览

• 螺纹钢：

  • 当前全国均价：5,091元/吨
  • 周度表需：327.09万吨，同比降幅31.2%
  • 厂库：338.56万吨，环比增3.63万吨
  • 期现价差：05合约价差36.0元，10合约价差-110.0元

• 热轧卷板：

  • 当前全国均价：5,080元/吨
  • 周度表需：331.69万吨，环比增14.22万吨
  • 厂库：104.12万吨，环比降0.99万吨
  • 期现价差：05合约价差137.0元，10合约价差36.0元

• 铁矿石：

  • 当前普氏指数：142.00美元/吨
  • 港口库存：14517.50万吨，环比增207.9万吨
  • 样本钢厂进口矿日耗：287.78万吨，环比增1.43万吨
  • 期现价差：05合约价差-99.0元，09合约价差-210.0元

结论

• 螺纹钢和热轧卷板价格短期震荡，政策利好支撑但基本面承压。
• 铁矿石价格震荡走高，但需求利好效应趋弱，供应回升导致基本面转弱。
• 建议投资者关注疫情发展、政策效果及钢厂利润变化，谨慎对待追多操作，等待负反馈出现后再考虑做空机会。

分析师简介

• 涂伟华，宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 期货从业资格证号：F3060359
• 投资咨询资格证号：Z0011688
• 从业9年，曾获“最佳工业品分析师”和“优秀铁矿石期货分析师”称号