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国债期货日报 2025/11/26

今日概述

2025年11月26日，国债期货及利率市场整体表现偏弱，相关指标数据多数下行。债券期货主力合约全线收跌，部分中长期利率品种跌幅较为明显。

期货盘面

• 主要品种走势
  • T主力: 收盘价107.850，跌幅0.36%
  • TF主力: 收盘价105.735，跌幅0.22%
  • TS主力: 收盘价102.370，跌幅0.05%
  • TL主力: 收盘价114.290，跌幅0.86%

当日变动

• 成交量与持仓量变化：部分主力合约成交下降，如T主力成交量减少5.4万手。但TL主力持仓量大幅增加。
• 价差变动
  • TL2603-2512价差：-0.17减少了0.01%
  • T03-TL03价差：-6.44增加了0.50，预示空头力量增强

当前市场反应

• 国债活跃券收益率普遍上升：各期限品种均上行0.1至2.4个基点不等
• 未持有债券空头头寸：净空仓普遍随持仓减少

新债市动态

• 政策动向：近期政府专项债重点投向于政府投资基金，支持新兴产业企业
• 央行指引：保持适度宽松，但结构性工具为主，预计货币宽松空间有限

后续观察点

• 美国11月失业救济金申请人数及欧央行会议纪要将亮相，备用地基本面、通胀水平变化持续作为空头关注指标