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全国碳市场周度总结（2025年1月17日）

一、核心内容

2025年1月17日发布的全国碳市场周度报告指出，本周全国碳市场综合价格略有反弹，收盘价为94.95元/吨，周环比上涨0.51%，同比上涨31.88%。尽管市场整体有所回暖，但周内两个交易日无成交，显示市场活跃度较低。

二、主要观点

1. 市场卖压情况

   • 2025年，强制流通配额仅能覆盖约40%的市场需求，其余需求需由盈余企业自愿出售满足。
   • 与2024年相比，2025年的市场抛压将有所减小，价格中枢有望上移至101元/吨。

2. 价格走势预测

   • 2023年度履约执法力度可能有所放松，预计2025年第一季度存在刚性采购需求，但难以推动价格阶段性上涨。
   • 价格将延续2024年12月以来的震荡磨底趋势，挂牌协议价格底部区间预计在88~94元/吨。
   • 若配额缺口不及预期或存在超发，可能对碳价形成压制，甚至引发市场恐慌情绪。
   • 强势上涨动能或出现在2025年第二季度，挂牌协议价格顶部区间预计在114~118元/吨。

3. 市场结构变化

   • 碳配额23成交量占比升至95%，成为市场成交主力。
   • 碳配额21成交量仍为0%，显示其市场活跃度较低。

三、关键信息

周度市场数据

• 总成交量：约13万吨，与上周基本持平。
• 挂牌协议成交量：3万吨，占比25%。
• 大宗协议成交量：10万吨，占比75%。
• 总成交额：1253.20万元。
• 成交均价：93.45元/吨，周环比下滑0.39%。

各年份碳配额成交情况

• 碳配额19-20：周度成交量0万吨，挂牌协议成交量0万吨，大宗协议成交量0万吨。
• 碳配额21：周度成交量0万吨，挂牌协议成交量0万吨，大宗协议成交量0万吨。
• 碳配额22：周度成交量0.66万吨，挂牌协议成交量0.66万吨，大宗协议成交量0万吨。
• 碳配额23：周度成交量12.75万吨，挂牌协议成交量2.75万吨，大宗协议成交量10万吨。
• 收盘价：碳配额19-20为94.01元/吨，碳配额21为96.80元/吨，碳配额22为95.00元/吨，碳配额23为94.00元/吨，综合价格为94.95元/吨。

成交均价对比

• 挂牌协议成交均价：碳配额19-20为94.01元/吨，碳配额21为96.80元/吨，碳配额22为95.00元/吨，碳配额23为94.00元/吨，综合为94.19元/吨。
• 大宗协议成交均价：仅碳配额23有数据，为93.20元/吨。

历史成交数据

• 成交均价（累计）：碳配额19-20挂牌协议均价为82.42元/吨，大宗协议均价为78.54元/吨；碳配额21挂牌协议均价为79.54元/吨，大宗协议均价为70.18元/吨；碳配额22挂牌协议均价为85.35元/吨，大宗协议均价为75.99元/吨；碳配额23挂牌协议均价为99.72元/吨，大宗协议均价为97.18元/吨。
• 成交量（累计）：碳配额19-20累计成交量为3,832万吨，大宗占比79%；碳配额21累计成交量为4,867万吨，大宗占比78%；碳配额22累计成交量为19,218万吨，大宗占比82%；碳配额23累计成交量为10,281万吨，大宗占比84%。

四、推荐策略

1. 盈余企业：建议将部分配额出售计划延后至2025年第二季度及以后，以等待更好的市场时机。
2. 缺口企业：若需采购基础结转部分，建议等待价格回落至合适水平再进行采购。

五、风险点

1. 新行业配额方案若超预期宽松，可能对碳价形成压制。
2. 企业非理性行为可能导致配额到期作废。
3. 若企业对市场前景不乐观，可能选择全部抛售变现。
4. 企业未足额履约可能影响市场稳定性。
5. 未考虑新纳入行业配额结转可能带来不确定性。