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工业硅期货早报总结（2026年9月9日）

核心内容概述

本报告主要分析工业硅期货及多晶硅、有机硅、铝合金等下游产业链的市场现状、供需变化、成本利润、库存情况及未来预期。报告指出，工业硅市场整体呈现震荡走势，多晶硅市场供需变化显著，有机硅库存低位但利润稳定，铝合金需求疲软但进口亏损有所收窄。

工业硅基本面分析

1. 供应与需求

• 供应端：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比减少6.09%。
• 需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，整体需求持稳。
• 多晶硅：
  • 上周产量为26400吨，环比增加0.38%。
  • 9月预测排产为11.83万吨，环比增加9.53%。
  • 9月硅片排产预计为53.79GW，环比增加2.67%。
  • 8月电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%，9月排产预计为53.49GW，环比减少0.65%。
  • 8月组件产量为42.6GW，环比增加1.91%，9月预计产量为41.65GW，环比减少2.23%。
  • 国内月度组件库存为24.76GW，环比减少51.73%。
  • 欧洲月度组件库存为24.5GW，环比减少7.72%。

2. 成本与利润

• 成本端：
  • 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%。
  • 多晶硅N型料行业平均成本为40590元/吨，生产利润为-490元/吨。
• 利润端：
  • 有机硅生产利润为395元/吨，处于盈利状态。
  • 铝合金进口亏损为373元/吨，环比改善28元/吨。
  • 再生铝开工率为51.6%，环比增加2.58%，处于低位。

3. 库存情况

• 社会库存：49.2万吨，环比减少0.20%。
• 样本企业库存：215600吨，环比增加0.23%。
• 主要港口库存：11.9万吨，环比减少0.83%。
• 有机硅DMC库存：47200吨，处于低位。
• 硅片库存：26.5GW，环比减少22.06%。

4. 盘面走势

• MA20：向上，11合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：净空，空减。
• 工业硅2611：预计在8805-8955区间震荡。

5. 基差情况

• 09月08日：华东不通氧现货价为9300元/吨，11合约基差为420元/吨，现货升水期货。
• 多晶硅N型致密料：40100元/吨，11合约基差为3455元/吨，现货升水期货。

多晶硅基本面分析

1. 供应与需求

• 多晶硅供应：9月预计供应量为9.85万吨，环比增加6.26%。
• 多晶硅消费：9月预计消费量为9.86万吨，环比减少3.99%。
• 多晶硅出口：9月预计出口量为0.23万吨，环比减少8.00%。
• 多晶硅进口：9月进口量为0.08万吨，环比减少11.11%。
• 多晶硅供需平衡：9月供需平衡为-0.16万吨，较上月-1.16万吨有所改善。

2. 成本与利润

• 多晶硅行业平均成本：40.59元/千克。
• 多晶硅利润：
  • 硅片利润：-0.005元/w（182mm）和-0.023元/w（210mm）。
  • 组件利润：0.033元/w（182mm）和0.066元/w（210mm）。
  • 电池片利润：-0.039元/w（182mm）和-0.013元/w（210mm）。

3. 预期与风险

• 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复，总体需求有所恢复但后续或乏力。
• 风险点：
  • 限电政策变动。
  • 有机硅需求持续低迷。
  • 宏观情绪冲击。

有机硅基本面分析

1. 产量与开工率

• DMC周度产量：4.15万吨，环比微增0.24%。
• 日度产能利用率：62.9%，环比持平。
• 有机硅库存：47200吨，处于低位。

2. 成本与利润

• 有机硅DMC成本：13105元/吨，毛利为395元/吨，处于盈利状态。
• 有机硅价格：
  • DMC：14000元/吨。
  • 107胶：14200元/吨。
  • 硅油：15350元/吨。
  • 生胶：15000元/吨。
  • D4：14200元/吨。

铝合金基本面分析

1. 价格与利润

• SMM铝合金ADC12价格：24350元/吨，环比微涨50元/吨。
• 进口ADC12实际利润：-373元/吨，环比改善28元/吨。
• 进口ADC12宁波港自提均价：23500元/吨，环比微涨100元/吨。
• 进口ADC12宁波自提成本：23873元/吨，环比微涨72元/吨。

2. 产量与库存

• 月度原铝铝合金锭产量：30.62万吨，环比减少0.91%。
• 月度再生铝合金锭产量：55.00万吨，环比增加3.00%。
• 周度铝合金锭社会库存：1.89万吨，环比减少0.53%。

市场展望

1. 工业硅

• 预期：供给端排产有所减少，持续处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 震荡区间：工业硅2611预计在8805-8955元/吨区间震荡。

2. 多晶硅

• 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复。
• 震荡区间：多晶硅2611预计在36580-37810元/吨区间震荡。

总结

• 工业硅：供应减少，需求持稳，成本支撑增强，预计震荡运行。
• 多晶硅：供需分化，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利，成本持稳，预计震荡运行。
• 有机硅：库存低位，利润稳定，生产成本可控。
• 铝合金：进口亏损收窄，再生铝产量增加，需求疲软，库存低位。

整体来看，工业硅市场在成本支撑和需求复苏的双重影响下，预计短期内震荡运行，需关注限电政策变动、有机硅需求变化及宏观情绪对市场的影响。