20260430-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅低估值受情绪扰动冲高；多晶硅暂无新驱动震荡运行_50页_3mb

报告摘要

本报告为2026年4月30日发布的工业硅与多晶硅周度分析报告，主要分析了工业硅与多晶硅的供需状况、价格走势、成本与利润变化，以及市场情绪对价格的影响。整体来看，工业硅价格受情绪扰动冲高，但无明显供需驱动，维持震荡；多晶硅则因高库存与弱需求矛盾，预计维持高位震荡运行，等待新驱动。

价格走势：
- 本周工业硅价格总体稳定，其中553、99硅和421硅价格均无明显涨幅。
- 市场情绪扰动导致价格短暂冲高，但终端市场采购仍以刚需为主。
成本与利润：
- 原辅料价格周环比下降，硅煤、石油焦价格下跌，木炭价格稳定。
- 工业硅即期现金成本及利润在各产区有所波动，云南现金成本下降，四川利润略有变化。
- 电价政策变动对成本影响有限，内蒙硅厂尚未享受优惠电价。
供应情况：
- 上周工业硅周产量小幅上升，四川、新疆产量环比增长，云南和四川维持观望。
- 5月四川进入平水期，部分硅厂有复工计划，云南则继续观望。
需求情况：
- 多晶硅需求占比31%，有机硅需求占比32%，铝合金和出口分别占18%和15%。
- 多晶硅需求疲软，硅片止跌企稳，但需求不支撑价格大幅上涨。
- 有机硅需求受成本支撑及行业减排影响，厂家报价小幅上调，下游采购观望。
库存情况：
- 工业硅总库存略有下降，但库存可用时间有所上升。
- 多晶硅厂库库存增加，硅片库存下降，组件库存上升但分化明显。
交易逻辑与策略：
- 工业硅估值偏高，可择机逢高试空。
- 多晶硅预计维持高位震荡，可布局卖出宽跨越式期权。