20260807-恒力期货-美国原油库存回升_炼厂开工边际走弱_3页_1mb

美国原油及成品油市场周度数据总结

核心内容

本报告由恒力期货有限公司发布，旨在分析美国原油及成品油市场最新动态，基于EIA周度数据，提供市场趋势与潜在影响的解读。报告发布日期为2026年8月7日，作者为周云（执业编号：F03089066，从业编号：Z0016657），联系人为郭延龙（执业编号：F03143036）。

主要观点

1. 原油库存回升

   • 美国商业原油库存增加247.9万桶，达到40698.7万桶。
   • 库欣库存增加235.6万桶，达到2095.5万桶。
   • 原油库存转为累库，主要由于加工需求下滑和原油进口量大幅回升。

2. 炼厂开工边际走弱

   • 美国炼厂开工率下降0.7%，至96.5%。
   • 原油加工量减少18.3万桶/日，至1715.3万桶/日。
   • 炼厂开工率已接近季节性高位，前期裂解价差强势抑制了检修需求，但当前存在边际走弱的可能。

3. 成品油库存去库

   • 汽油库存减少164.3万桶，柴油库存减少347.3万桶。
   • 汽油表需运行稳定，柴油表需持续回升，成品油去库趋势明显，结构表现偏强。

4. 进口与出口数据变化

   • 原油进口量增加51.5万桶/日，至619.8万桶/日。
   • 成品油出口量增加13.1万桶/日，至645.6万桶/日。
   • 原油净进口量增加，成品油净出口量保持稳定。

5. 隐含需求变化

   • 汽油隐含需求微降1万桶/日，至903.1万桶/日。
   • 残余燃料隐含需求增加41.7万桶/日，至394.1万桶/日。
   • 丙烷丙烯隐含需求大幅增加42.9万桶/日，至90.9万桶/日。
   • 航空煤油隐含需求下降19.9万桶/日，至162.9万桶/日。

关键信息

原油市场

• 库存：商业原油库存与库欣库存均出现回升，表明市场供应压力有所增加。
• 加工：炼厂开工率下降，原油加工量减少，反映炼厂需求减弱。
• 进口：原油进口量显著增加，有助于缓解库存压力，但可能对价格形成支撑。
• 出口：原油出口量小幅上升，显示美国原油出口能力增强。

成品油市场

• 库存：汽油和柴油库存均出现下降，成品油去库趋势明显，结构表现偏强。
• 需求：汽油表需稳定，柴油表需回升，表明终端需求存在分化。
• 出口：成品油出口量增加，显示美国成品油出口能力良好。

隐含需求

• 隐含需求数据表明，汽油需求小幅下降，残余燃料需求上升，丙烷丙烯需求显著增加，航空煤油需求下降，反映出不同成品油产品的需求变化。

数据监控与图表

本报告附有多个图表，用于展示美国原油及成品油库存、生产、进出口及隐含需求的变化情况。图表内容包括：

• 原油库存：显示美国商业原油库存和库欣库存的变动趋势。
• 炼厂产能利用率：反映炼厂运行情况。
• 原油进口与出口量：显示美国原油的国际流动情况。
• 成品油库存：展示汽油和柴油库存变化。
• 成品油进口与出口量：反映成品油的国际贸易动态。
• 隐含需求：包括汽油、残余燃料、丙烷丙烯和航煤的隐含需求变化。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：本报告由具备专业资格的分析师独立、客观地撰写，反映其个人观点。
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