2017年教育服务行业投资策略：政策助力，K12教育大有可为_29页-2mb

报告摘要

本报告分析了2017年中国K12教育产业的发展前景，重点指出政策支持、市场需求增长、资本介入带来的行业整合机会，以及未来教育产业向科技化、智能化发展的趋势。

政策支持：2016年《民办教育促进法》三审落地，为教育产业与资本市场的对接提供了法律保障，为非营利性民办教育机构提供与公办学校相同的税收和土地优惠政策，同时明确禁止义务教育阶段设立营利性教育机构，有利于K12课外辅导和在线教育的发展。
行业增长潜力大：中国K12教育市场规模约5000亿元，预计未来五年年复合增长率约为12%。随着二胎政策的放开和家庭教育支出的持续增长，K12教育市场有望达到8800亿元，接近万亿市场。
资本推动整合：民办教育机构数量持续减少，资本介入将加速产业整合。K12线下辅导和在线教育是资本运作的主要方向，特别是STEAM教育和素质教育领域。
市场结构分散：K12课外辅导市场高度分散，品牌效应和完善的教研体系将成为行业核心竞争力。同时，K12在线教育市场也处于创业阶段，但未来有望通过技术发展提升付费意愿。
投资机会显著：K12线下辅导、在线教育及相关信息化产品、艺术和素质教育培训是重点投资方向。部分上市公司如新南洋、盛通股份、学大教育等在K12教育领域表现出较强的增长潜力。

盛通股份：
- 收购乐博教育，进军STEAM教育领域。
- 乐博教育专注于教育机器人课程，覆盖4-12岁年龄段，提供积木、单片机和人形机器人课程。
- 预计2016-2018年净利润分别为8000万、1.3亿和1.6亿，给予“增持”投资评级。
新南洋：
- 华南K12课外辅导行业龙头，依托交大品牌资源建立强大的教研体系。
- 2013年收购昂立科技，成为A股教育第一股。
- 未来将加速扩张至长三角及其他地区，受益于K12教育市场需求增长。
- 预计2016-2018年净利润增长显著，给予“增持”投资评级。