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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.07）

核心内容概述

本报告对多种农产品期货品种进行了分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等，主要关注价格走势、市场逻辑、库存变化及后续关注点。

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各品种核心观点与主要逻辑

豆粕

• 核心观点：蓄势整理
• 主要逻辑：
  • 美豆优良率偏低，叠加中国近期采购对市场构成一定支撑。
  • 隔夜原油表现温和，对豆粕价格形成利好。
  • 国内国储进口大豆拍卖增加供应，但尚未对盘面造成明显打压。
  • 油厂维持高开机状态，豆粕供应宽松。
  • 短线反弹，需关注美豆天气及单产预估。

菜粕

• 核心观点：短期震荡
• 主要逻辑：
  • 加拿大菜籽天气良好，8月进入收获期，天气炒作降温。
  • 国内菜粕现货成交良好，支持盘面人气。
  • 俄罗斯菜籽进口存在质量问题，引发供应担忧。
  • 菜籽压榨量预计环比小幅增加，供应形势尚可。
  • 短期上涨需外力支撑，关注豆粕及天气变化，以及原油波动。

棕榈油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 马棕榈油7月报告即将公布，市场交投谨慎。
  • 国内近月盘面利润尚可，新增9月船期买船，未来到港压力较大。
  • 商业库存同比高位，供应宽松，短线以区间行情对待。
  • 可关注企稳后的逢低布局，以及美伊协议进展和马棕榈油库存数据。

豆油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 美豆优良率偏低及单产调减预期对豆油构成一定支撑。
  • 棕榈油人气对豆油形成提振。
  • 国内现货成交放量，华东、华北市场销售良好，华南市场少量成交。
  • 供应端宽松，但市场对8月底、9月需求预期有所期待。
  • 短线反弹空间有限，关注美豆单产及原油走势。

菜油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 加籽旧作出口进入尾声，降库阶段。
  • 俄罗斯部分菜籽进口受限，引发供应担忧。
  • 国内现货供应偏紧，市场情绪偏多。
  • 短线偏多对待，关注前高阻力及加籽单产评估。

棉花

• 核心观点：窄幅震荡
• 主要逻辑：
  • 美棉主产区高温引发投机炒作，新棉产量预期未明确。
  • 新疆高温反复，影响新棉单产，但短期升水情绪仍在。
  • 国储棉竞拍积极，成交价反弹，但下游需求尚未改善。
  • 短期上涨动力不足，关注中旬订单情况。

红枣

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 新疆产区三茬果阶段枣树生长良好，坐果情况较稳。
  • 库存去库加快但同比偏高，短期维持底部震荡。
  • 部分陈货性价比较高，下游客商以挑选采购为主。
  • 上周不合理乐观溢价回吐，关注短线反弹机会。

生猪

• 核心观点：现货继续磨底，关注预期差
• 主要逻辑：
  • 全国出栏量小幅缩减，猪价窄幅震荡，预计明日持稳偏强。
  • 供应端短期调整缓解跌势，但后置压力仍存。
  • 高温抑制需求，但价格低位支撑屠宰量。
  • 盘面短中期合约抢跑挺价预期，但现货未启动，警惕整数关口空头回杀。

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关键信息汇总

品种	当前价格	供应情况	需求情况	主要影响因素
豆粕	3089元/吨	供应宽松	需求预期	美豆单产、天气、原油
菜粕	2307元/吨	供应尚可	现货成交	天气、俄进口问题、豆粕联动
棕榈油	9385元/吨	供应宽松	市场情绪	马棕榈油库存、美伊协议
豆油	9340元/吨	供应宽松	需求预期	美豆单产、棕榈油、原油
菜油	9340元/吨	供应偏紧	市场情绪	加籽出口、俄罗斯进口、原油
棉花	16150元/吨	供应偏紧	需求疲软	新疆高温、国储拍卖、订单情况
红枣	7835元/吨	供应明确	需求有限	库存变化、天气、陈货销售
生猪	11220元/吨	供应偏大	需求有限	出栏节奏、高温、肥猪价差、仔猪数据

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风险提示

• 报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 该标注仅为市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然走势。
• 风险提示仅作为市场观察维度，不构成投资建议。
• 投资者须独立判断并承担风险。

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免责声明

• 本报告由中辉期货研发中心编制，仅作参考。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点不代表公司立场，投资者不应依赖本报告取代独立判断。
• 期货投资有风险，投资需谨慎。

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期货业务资格

• 期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可 [2015] 75 号
• 研究员：贾晖、曹以康
• 资格证号：F0232181、F03133687
• 咨询证号：Z0000183、Z0024285