20250916-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

铜期货早报分析总结

报告概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铜期货早报，从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626，联系方式0575-85226759。报告强调非交易咨询性质，仅供参考，不构成投资建议。

铜分析细节

• 基本面: 冶炼企业减产，废铜政策放开；8月制造业PMI改善至49.4%，景气水平中性。
• 基差: 现货价80,960元/吨，升水期货20元，基差中性。
• 库存: 9月15日铜库存环比减1,325吨至152,625吨，上期所库存周增12,203吨至94,054吨，整体中性。
• 盘面: 收盘价位于20日均线上方，均线向上运行，偏多。
• 主力持仓: 主力合约净多仓增加，偏多。
• 预期: 库存回升，地缘扰动（如俄乌冲突）存在；铜价震荡偏强，目前多空矛盾不突出。

空头/多方因素

• 利多: 全球政策宽松（如美联储降息）、矿端增产缓慢；地缘政治不确定性。
• 利空: 美国关税超预期、全球经济疲软导致下游消费压制、铜材出口退税取消。

逻辑与风险

• 逻辑: 全球宽松货币政策与贸易战升级相互作用。
• 风险: 自然灾害可能影响供需；需关注9月消费旺季指引。

数据与免责声明

• 包含上海、LME库存、期现价差、加工费等数据，来源：Wind。
• 报告基于公开数据，免责声明强调内容仅供参考，不构成操作建议，投资者自行负责。

联系方式

• 投资咨询部：祝森林
• 联系电话：0575-85226759