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合成橡胶期货日报总结

一、主力合约行情走势

2026年1月5日，上期所丁二烯橡胶主力合约价格呈现震荡走势。具体行情如下：

• 开盘价：1.155万元/吨
• 最高价：1.182万元/吨
• 最低价：1.1525万元/吨
• 收盘价：1.1645万元/吨
• 结算价：1.169万元/吨
• 成交量：87,354手
• 持仓量：40,237手（较前一交易日减少1,024手）

整体来看，当日合约价格小幅上涨，成交量保持活跃，但持仓量有所下降，表明市场参与者可能在进行仓位调整。

二、现货市场情况及基差变化

现货市场方面，丁二烯价格为1,244.81美元/吨，而丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）通用级现货价为1,166.1182美元/吨。国内ABS市场价出现分化：

• 注塑级（华锦化工275）：8,250元/吨
• 阻燃级（LG甬兴FR-500）：19,900元/吨
• 注塑级（上海高桥275）：8,700元/吨
• 注塑级（上海高桥8391）：9,800元/吨

可以看出，不同规格的ABS产品价格差异较大，市场对高品质产品的需求更为旺盛。

三、主要影响因素分析

1. 供应端：丁二烯及BR橡胶边际减产，部分生产企业因装置检修导致产能利用率下降，供应端收缩对市场形成支撑。
2. 成本端：国际原油价格波动对丁二烯成本产生影响，其价格变动直接传导至下游合成橡胶市场，影响整体成本结构。
3. 需求端：下游橡胶市场呈现“内强外弱、结构分化”特征，轮胎企业产能利用率有所回升，但整体需求仍显疲软。
4. 市场情绪：部分业者对2026年初丁二烯及顺丁市场行情预期转为乐观，但需警惕新产能投产计划可能带来的供应压力。

四、短期展望及需关注的因素

预计短期内丁二烯橡胶市场将维持区间震荡走势。支撑因素包括：

• 供应端收缩：产能利用率下降，供应压力缓解。
• 需求面改善预期：轮胎企业产能利用率回升，可能带动需求增长。

但同时，市场也面临以下限制因素：

• 新产能投产计划：可能增加市场供应，抑制价格上涨。
• 库存压力：若库存水平较高，可能对价格形成下行压力。
• 宏观经济环境：若经济增速放缓，可能影响下游橡胶产品的市场需求。

因此，交易者应密切关注以下指标：

• 丁二烯现货价格变动
• 合成橡胶期现货走势
• 宏观经济数据变化
• 新产能投产进度及市场库存情况

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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