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猪价跌跌不休，盘面震荡偏弱总结

核心内容

本报告分析了2021年4月生猪及猪肉市场的行情，涵盖了期货市场、现货市场、供需分析、疫情发展、进口冻肉及消费情况等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势和关键信息的参考。

主要观点

1. 期货市场回顾

• 趋势：生猪期货上市初期价格因产能恢复向好而上涨，但自3月以来，随着现货价格回落，盘面进入宽幅震荡阶段。
• 基差：现货价格大幅下跌，导致期货基差降至-7110元/吨。
• 市场情绪：市场对后市预期不一，部分投资者观望情绪浓厚。

2. 现货市场回顾

• 生猪出栏价：全国生猪出栏均价跌至22.94元/公斤，周跌幅达8.57%，同比下跌19.02%。
• 猪肉价：前三等级白条均价26.42元/公斤，周跌幅13.35%，同比下跌39.49%。
• 仔猪价格：15公斤仔猪销售价降至1611元/头，周跌幅5.51%。
• 母猪价格：二元母猪价格小幅下滑至4166元/头，补栏情况不佳，散户复养积极性受阻。

3. 养殖利润分析

• 自繁自养利润：当前自繁自养利润仍处于历史高位，为1430元/头。
• 外购仔猪利润：外购仔猪利润降至135元/头，即将跌破成本线。
• 猪粮比价：全国猪粮比价为8.14，猪料比价为6.86，显示养殖成本相对较低。

4. 生猪繁育周期

• 繁育周期：从补栏仔猪到生猪出栏需6个月，母猪从配种到出栏约10个月，二元母猪培育到出栏约14个月，二元初生仔猪培育到出栏约18个月。
• 产能恢复滞后：由于繁育周期较长，产能恢复存在一定的滞后性。

5. 能繁母猪存栏情况

• 官方数据：农业农村部数据显示，1月和2月能繁母猪存栏环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%。
• 草根调研：涌益样本数据显示，2月能繁母猪存栏下降4.68%，3月环比增长3.87%。
• 数据分歧：官方数据与草根调研数据出现较大分歧，反映市场对产能恢复的预期不一致。

6. 当前母猪群结构

• 三元母猪：在非瘟疫情影响下，三元母猪成为主要留种选择，其生产效率低于二元母猪。
• 生产效率指标：三元母猪的配种分娩率较低（1.5胎），而二元母猪胎龄更高，生产效率更高。
• 展望：市场仍需逐步替换三元母猪，以提高整体生产效率。

7. 疫情情况

• 华南地区：广西整体受损率15%-20%，母猪受损5%-10%。
• 疫情趋势：全国疫情总体向好，两广疫情明显好转，华东、华南、西南地区疫情以散发为主，未出现大面积爆发。

8. 出栏均重

• 出栏均重：本周出栏均重为136.15公斤，150KG以上占比增至23%。
• 市场消化：市场对肥猪接受度较低，消化速度慢，导致肥猪价格持续走低。
• 小体重猪：90KG以下小体重猪占比降至11%。

9. 进口冻肉情况

• 进口量：2021年1-2月累计进口猪肉及猪杂碎90万吨，同比增长25.2%；其中猪肉进口70万吨，同比增长26.2%，环比下降9.02%。
• 进口趋势：国外肉价上涨，进口成本增加，但预计3月进口量仍将处于高位。

10. 屠宰企业情况

• 屠宰量：本周平均屠宰量为90292头/日，环比上涨5.98%。
• 库容率：冻品库容率略增至26%，显示终端需求有所回暖。

关键信息

• 价格趋势：生猪及猪肉价格持续下跌，现货市场探底压力较大。
• 产能恢复：能繁母猪存栏数据存在分歧，产能恢复仍需时间。
• 利润状况：自繁自养利润较高，但外购仔猪利润下降，接近成本线。
• 疫情影响：疫情总体向好，但对华南地区影响较大，需关注南方雨季疫情发展。
• 市场展望：预计压栏大猪将在6月份前出尽，现货价格5月见底，6、7月反弹；期货盘面仍将保持震荡偏弱格局，外购仔猪育肥成本线或为支撑位。

结论

当前生猪市场面临价格下跌、产能恢复滞后、疫情不确定性及进口冻肉压力等多重因素影响。未来需关注疫情走势、产能恢复情况及终端需求变化，市场仍存在较大的波动空间，投资者应保持谨慎。