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和合期货沪铜周报总结（20221219--20221223）

核心内容

本周沪铜期货市场整体呈现震荡走势，主力合约收盘价为65450，较上周微涨0.11%。总成交量为72.6万手，环比减少4.4万手；总持仓量为40.1万手，环比减仓0.7万手。市场情绪较为谨慎，技术面显示多头行情，但存在回调压力。

主要观点

宏观面分析

• 美国PMI数据：12月Markit美国综合PMI初值降至44.6，为2009年以来最差表现；制造业PMI初值降至46.2，为2020年5月以来最低，远低于预期。
• 欧元区PMI数据：12月欧元区制造业PMI初值为47.8，连续6个月低于荣枯线；服务业PMI初值为49.1，连续第5个月低于荣枯线，但较前值有所回升。
• 欧洲经济前景：欧洲央行下调经济增长预测，预计欧元区经济将在2022年四季度和2023年一季度陷入萎缩，主要受能源危机、经济不确定性及全球需求疲软影响。
• 国内疫情：全国疫情指数显示，未来将面临重症高峰，医疗机构需提前准备。国外疫情方面，日本、韩国、美国等国家新增病例和死亡病例持续攀升，全球疫情形势依然严峻。

基本面分析

• 铜精矿供应：2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，同比上涨35%。市场普遍认为矿端供应宽松，预计2022年全球铜矿增速为3.9%，2023年有望达到5.3%。
• 国内电解铜产量：10月电解铜产量为90.12万吨，同比增长14.20%；1-10月累计产量为851.25万吨，同比增长2.8%。
• 新能源汽车：11月新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%；1-11月产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达25%。动力电池装车量持续增长，11月装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%；1-11月累计装车量258.5GWh，同比增长101.5%。

关键信息

• 沪铜走势：7月中旬最低点53300，超跌反弹后在60000-64000区间震荡整理，11月初突破64000区间，技术面显示多头行情，但11月中下旬开始回调整理，12月初至中下旬横盘震荡。
• 市场情绪：整体偏谨慎，受宏观面疲软影响，沪铜走势缺乏明确方向。
• 新能源汽车带动需求：新能源汽车销量和动力电池装车量持续增长，对铜需求形成支撑。
• 疫情形势：全球疫情仍在高位运行，部分国家新增病例和死亡病例持续上升，可能对经济和市场情绪产生一定影响。

交易策略建议

• 操作建议：中性观望，等待市场进一步明确方向。
• 风险提示：市场存在较大不确定性，投资者需注意风险，谨慎操作。

数据来源

• 文华财经、和合期货、wind、Markit、Worldometers、中汽协、新浪新闻、腾讯新闻等。

附录

• 全球疫情数据（截至12月22日）：

  • 累计确诊：64,193万例
  • 累计死亡：664万例
  • 美国：确诊101,865,927例，死亡1,113,808例
  • 印度：确诊44,677,449例，死亡530,680例
  • 日本：确诊27,581,407例，死亡54,026例
  • 韩国：确诊28,390,646例，死亡31,549例
  • 中国：累计接种34.6亿剂，每百人接种242.76剂

• 全球疫苗接种数据：

  • 累计接种：130.8亿剂
  • 每百人接种：163.99剂

• 铜精矿进口数据：

  • 11月进口量：241万吨，同比增长10.3%
  • 1-11月累计进口量：2,317万吨，同比增长8.6%

• 铜矿增速预测：

  • 2022年全球铜矿增速：3.9%
  • 2023年全球铜矿增速：5.3%