20150907-华融证券-食品饮料行业_周报_关注低估值_业绩成长确定的细分板块_13页_883kb

食品饮料行业周报总结 (2015.8.31~2015.9.6)

核心内容概述

2015年9月7日发布的食品饮料行业周报指出，上周因假期影响，交易日仅3天，市场呈现先抑后扬的走势。沪深300指数周涨幅0.7%，而食品饮料板块整体下跌4.59%，表现明显弱于大盘。报告强调应关注低估值、业绩成长确定的细分板块，尤其是白酒、葡萄酒和调味品板块。

主要观点

市场表现

• 上周交易日仅有3天，市场走势先抑后扬。
• 食品饮料板块整体下跌4.59%，其中调味品、黄酒、其他食品和饮料板块跌幅均超过10%。
• 白酒板块跌幅较少，仅为0.99%，因估值较低且业绩稳健。
• 肉制品和乳制品板块跌幅小于食品饮料板块整体，周跌幅在4%以内。

行业动态

• 光明乳业：上半年营收增长1.91%，但净利润下降3.95%。
• 青岛啤酒：上半年销量491.8万千升，国内市占率20%，但营收和净利润分别下降5.26%和14.66%。
• 顺鑫农业：转让分公司资产，金额为654.96万元。
• 通葡股份：上半年营收增长337.15%，净利润增长194.77%。
• 仙坛股份、洽洽食品、克明面业、黑芝麻、承德露露：均发布增持公告，显示对公司未来发展的信心。

产品与价格

• 一号店推出飞天茅台和五粮液团购价，分别下调50元和40元；京东价格保持不变。
• 国内原奶价格小幅下跌，国际乳品招标价格连续两次反弹，预计未来供应将减少，但供需转变仍需时间。

关键信息

投资建议

• 白酒和葡萄酒板块：继续关注旺季预期，低估值龙头品种抗跌明显，预计三季度业绩回升。
• 调味品板块：处于景气度较高的细分行业，建议积极关注稳健成长龙头。
• 市场见底预期：尽管市场见底仍需时间，但白酒等板块可能提前见底，因估值低、业绩增长预期强。

公司发展策略

• 仙坛股份：通过非公开发行募集资金，用于熟食品加工和立体养殖技术改造，以降低生产成本、提高效益并减少环保压力。
• 煌上煌：接受投资者调研，展示其在肉制品行业的优势，包括品牌、研发、供应链等。公司表示线上对线下鲜货冲击不大，预计线上产品规模在1000-2000万元。

风险提示

• 食品安全风险：需持续关注。
• 行业回暖低于预期：可能影响整体表现。
• 原材料价格波动：对成本和利润产生影响。

附录信息

• 分析师：金春萍
• 执业证书号：S1490515070001
• 联系方式：邮箱 jinchunping@hrsec.com.cn，电话 010-58565091
• 报告来源：华融证券股份有限公司市场研究部
• 地址：北京市西城区金融大街8号A座2层
• 传真：010-58568159
• 网址：www.hrsec.com.cn

图表目录（摘要）

• 图表1：各行业一周涨跌幅
• 图表2：各细分板块一周涨跌幅
• 图表3：主要食品饮料公司周涨跌幅情况
• 图表4：其他食品饮料公司周涨跌幅情况
• 图表5：茅台价格走势
• 图表6：五粮液价格走势
• 图表7：国际乳品交易价格走势
• 图表8：国内原奶收购价格走势

投资评级定义

总结

本周食品饮料行业整体表现不佳，但部分细分板块如白酒和葡萄酒展现出较强的抗跌能力，成为市场关注的焦点。行业数据表明，原奶价格持续低位，可能影响奶农利益并导致未来供应减少，但供需转变仍需时间。多家公司发布增持公告，显示其对公司未来发展的信心。投资建议聚焦于低估值、业绩稳健的板块，尤其是白酒、葡萄酒和调味品，认为这些板块可能提前市场见底。同时，需警惕食品安全、行业回暖不及预期及原材料价格波动等风险。