20250217-上海证券-建筑材料_新材料行业周报_开复工关注元宵后集中修复_AI应用加速半导体材料机会_7页_459kb

建筑材料与新材料行业周报总结（20250210-20250214）

核心内容

本报告聚焦建筑材料与新材料行业，分析了节后复工情况及AI技术对半导体材料需求的影响。行业整体呈现逐步恢复态势，但部分领域仍面临挑战。

主要观点

1. 地产链恢复情况

• 开复工进度：截至2月13日（农历正月十六），春节后第二周全国开复工率为23.5%，环比提升16.1个百分点；劳务到位率27.5%，环比提升15.7个百分点；资金到位率35%，环比提升15.4个百分点。
• 复工趋势：尽管节后复工情况有所改善，但同比仍偏弱，主要受工程进度缓慢和资金压力影响。预计节后第三周复工将提速。
• 区域差异：房建项目资金到位率恢复优于非房建项目，有望带动建材需求启动。

2. 新材料行业动态

• AI应用加速：DeepSeek大模型的发布与应用推动AI算力需求增长，预计2026年中国人工智能算力市场规模将达337亿美元，是2024年的1.77倍。
• 半导体材料需求上升：AI端侧应用加速落地，将带动终端和硬件升级，促进半导体关键材料（如光刻胶、抛光垫、靶材）的需求增长。
• 国产替代加速：随着AI应用的深入，半导体核心材料国产替代进程有望加快。

关键信息

1. 行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价510.39元/吨，周环比下跌0.5%；华东、西南地区分别下跌1.2%和1.3%。
• 出库量：2月14日当周全国水泥出库量47.18万吨，周环比增长74%。
• 库容比：2月14日当周水泥熟料库容比为54.49%，环比下降0.66个百分点。

平板玻璃

• 价格：2月10日浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为1403.8元/吨，环比上涨1.1%。
• 库存：2月14日玻璃样本企业库存6310.4万重量箱，环比增加4.92%。
• 产量：2月14日浮法玻璃日度产量为15.64万吨，周环比增长0.21%。
• 成本端：纯碱价格周环比下跌1.52%，库存环比上涨0.86%。

光伏玻璃

• 开工率：2月14日光伏玻璃开工率为68.12%，环比持平。

玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格保持稳定。

碳纤维

• 价格：各品种价格保持稳定。

投资建议

1. 地产链

• 关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材。
• 关注受益于现金流改善的高应收公司，尤其是受益于市政类项目恢复的公司。
• 关注企业出海布局机会，以应对国内需求放缓。

2. 新材料

• 关注半导体核心材料，包括光刻胶、抛光垫、靶材等。
• 关注电子材料平台型龙头企业，如彤程新材、鼎龙股份，以获取业绩释放机会。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体行业需求。
• 政策落地不及预期：政策支持不足可能抑制行业复苏。
• 房地产行业修复不及预期：房地产市场恢复缓慢可能拖累建材需求。
• 数据差异：统计样本可能带来数据偏差。
• AI应用不及预期：AI技术落地速度不及预期可能影响半导体材料需求增长。

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