20250217-华安证券-医药生物行业周报_AI破局医药板块_12页_1mb

华安证券医药生物行业周报（2024年2月17日）

行情回顾：板块显著领涨

本周医药生物指数上涨271%，明显跑赢沪深300指数（上涨153%）和上证综指（上涨141%），在申万一级行业中排名第五。截至2月14日，行业市盈率PE（TTM，剔负）为25倍，处于历史低位（低于自2012年以来的均值33倍）。医药行业共有13个三级子行业，其中12个上涨，1个下跌：涨幅最大的是线下药店（+753%），跌幅最大的是血液制品（-5.2%）。估值最高的子行业为医院（PE为41倍），人气受到AI催化。

个股表现：超七成A股上涨，AI驱动领涨

A股医药生物477家，本周356家上涨，占比74.63%。涨幅前十个股表现抢眼，如迪安诊断（+462%）、美年健康（+315%）、金域医学（+206%）等。同时，港股医药股亦表现强劲，104家个股中83家上涨，占比超80%。

周观点：AI推动估值修复，2025看好硬科技与消费升级

研究指出，AI行业应用落地引发市场热烈讨论，尤其在医疗检测、体检、研发、药店等场景表现出色。消费医药板块（包括眼科、家用器械、中药等）上涨动力增强。分析师建议重点关注：1）医疗硬科技（迈瑞医疗、联影医疗、华大智造等）；2）医疗消费（爱尔眼科、美年健康、润达医疗等）；3）AI商业化应用标的（润达医疗、迪安诊断、金域医学等）。

细分点评：AI商业化加速（医疗AI元年）

DeepSeek等大模型推动AI在医疗诊断、病理分析、健康管理、制药研发等多个场景落地。金域医学、迪安诊断等公司已接入模型进行业务赋能，商业化前景良好。

风险提示：政策不确定性仍将持续，建议关注AI动态以及行业政策变化。