20220314-美尔雅期货-生猪周报_现货小幅下行_盘面分歧加剧_11页_1mb

美尔雅期货生猪周报 2022-03-14 总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月14日生猪市场基本面与投资策略，指出当前生猪市场仍面临产能过剩、需求疲软等压力，价格走势偏弱，短期内难以企稳。同时，报告建议投资者保持观望态度，关注后期消费恢复与产能去化情况。

一、生猪基本面分析

1.1 生猪现货价格变化

• 价格走势：现货价格弱势调整，春节后需求明显减弱，供给仍维持过剩状态。
• 政策影响：收储政策对价格有一定支撑，但对基本面影响有限。
• 预期分析：上半年价格预期不佳，虽然政策和突发事件可能带来一定利好，但产能过剩基础仍在，猪价基本面偏弱。

1.2 母猪和仔猪价格

• 价格水平：15kg仔猪价格维持在400元/头，50kg后备母猪价格维持在1600元/头。
• 补栏情况：养殖端盈利不足，补栏维持在较低水平。
• 未来预期：虽然下半年价格预期较好，但当前养殖端现金紧张，难以进行大规模补栏。

1.3 屠宰开工状况

• 开工水平：屠宰场开工维持在基本水平，尚未恢复至节前状态。
• 需求恢复：消费恢复有限，短期内难以改善，开工率可能持续低位运行。
• 影响因素：上半年猪肉需求不足，叠加出栏受限，对产能去化形成阻碍。

1.4 白条猪宰后均重状况

• 均重变化：16省市宰后均重相对稳定，但降幅缓慢。
• 供需关系：需求不足导致生猪出栏受限，不利于均重下降。
• 产能去化：当前宰后均重仍高于非洲猪瘟前水平，产能去化仍需时间。

1.5 冷库库容率

• 库容情况：冻品持续累库，鲜品价格下行导致鲜冻差缩小。
• 需求状况：短期内现货需求恢复有限，鲜冻差可能维持低位。
• 库存趋势：冻品库存可能继续缓慢增加，影响市场供需结构。

二、投资策略分述

2.1 近月合约策略

• 交易预期：近月合约仍以跟随现货价格弱势运行为主。
• 市场情绪：政策和情绪对价格影响有限，现货价格难以持续下行。

2.2 远月合约策略

• 价格预期：远月合约存在上行预期，但不确定因素较多。
• 影响因素：饲粮价格上涨可能加剧产能去化，从而支撑下半年价格。
• 策略建议：建议暂时观望，空头头寸可适当调整以规避风险。

2.3 后期关注重点

• 产能去化：重点关注母猪和仔猪补栏情况，以及产能去化的实际进展。
• 消费恢复：持续关注消费端的恢复情况，尤其是节假日等需求高峰对价格的影响。
• 市场情绪：政策导向和市场情绪变化可能对价格产生短期扰动。

三、免责声明

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