千亿眼科市场迎来民营连锁扎堆_IPO，谁是下一个胜出者？_29页_2mb

千亿眼科市场迎来民营连锁扎堆IPO，谁是下一个胜出者？

核心内容概述

中国眼科市场潜力巨大，2019年整体市场规模接近2,000亿元，其中医疗服务占比高达73%。全球眼科患者数量超过40亿，近视和老视人数合计超40亿，中国近视和干眼症患者占总人口60%以上。随着人口老龄化加剧及近视率持续上升，眼科疾病治疗需求不断增长。在细分市场中，屈光不正市场规模最大，全球约150亿美元，中国超400亿元；其次为视网膜疾病，全球约120亿美元，中国约40-50亿元。眼科医疗器械市场增速较快，预计2020年可达317亿元，国内厂商在人工晶状体、角膜接触镜等领域已实现突破，具备进口替代潜力。医疗服务领域受到资本高度关注，尤其是民营连锁医院，代表企业包括爱尔眼科、光正眼科等。

主要观点

• 全球市场：眼科疾病患者数量庞大，其中近视+老视人数超过40亿，全球约10亿人的视力损伤可被预防或解决，但治疗率仍较低。
• 中国市场：眼科疾病患者数量占人口总数70%以上，屈光不正、白内障、青光眼等疾病治疗率有待提升，但市场增长迅速。
• 产业链分布：眼科市场主要由医疗器械（16%）、眼科用药（11%）和医疗服务（73%）构成，其中医疗服务增长最快，年复合增长率接近20%。
• 医疗器械市场：中国眼科器械市场五年复合增长率达19.2%，未来有望达到18.5%，角膜接触镜和人工晶状体是主要产品。
• 眼科药物市场：国内市场份额仅10%，进口药物占据主导地位，创新药物稀缺，发展速度较慢。
• 医疗服务市场：民营医院占比超过90%，发展迅速，未来有望成为主要市场主体，但存在资源分布不均和专业人员短缺问题。

关键信息

全球眼科市场概况

• 全球眼科患者数量超过40亿，其中近视+老视人数超过40亿。
• 2020年全球屈光不正人数达26亿，白内障、青光眼、黄斑变性等致盲性眼病人数也在增长。
• WHO数据显示，至少10亿人的视力损伤能被预防或解决，但治疗率仍较低。

中国市场眼科市场分析

• 中国眼科疾病患者人数超过10亿，其中近视和干眼症患者占人口总数60%以上。
• 2019年中国眼科市场规模接近2,000亿元，其中医疗服务占比最大，达73%。
• 2015-2019年眼科医疗服务年复合增长率达19.6%，预计2025年市场规模将超2500亿元。
• 中国屈光手术率仅为0.25%，远低于美国的0.8%-0.9%；白内障手术率仅为2.6%，与发达国家差距明显。

眼科医疗器械市场

• 全球眼科器械市场规模230亿美元，中国年复合增长率19.2%，预计2020年可达317亿元。
• 角膜接触镜和人工晶体在市场中占比高，分别为22%和17%。
• 外资品牌占据主导地位，诺华、博士伦、强生等占据95%以上市场份额，但国产替代空间广阔。
• 国内厂商如爱博医疗、欧普康视在人工晶状体、角膜塑形镜等领域实现突破。

眼科药物市场

• 全球眼科药物市场规模2019年超300亿美元，中国仅32亿美元，占比约10%。
• 进口药物占据60%以上市场份额，国内眼科药物基础研究进展缓慢，创新药物稀缺。
• 2015年以来，中国仅有7种眼科新药获批，均由跨国药企开发。

医疗服务市场

• 中国眼科专科医院数量从2015年的397家增长至2019年的890家，年复合增速达22.4%。
• 2019年眼科医疗服务市场规模超1000亿元，其中医学视光、白内障、屈光手术为前三细分市场。
• 民营医院在眼科市场中占比超过90%，具备发展优势，但资源分布不均。

一级市场投资趋势

• 2018年至今，眼科市场投资主要集中在医疗服务领域，尤其是民营连锁医院。
• 爱尔眼科获得高瓴资本等多轮融资，成为最受资本青睐的机构。
• 其他如光正眼科、普瑞眼科等也受到投资关注，形成竞争格局。

A股与新三板眼科相关企业

• A股上市公司包括欧普康视（医疗器械）、爱博医疗（医疗器械）、光正眼科（医疗服务）、爱尔眼科（医疗服务）、兴齐眼药（眼科药物）。
• 欧普康视是角膜塑形镜细分领域的领军企业，2019年营收6.46亿元，净利润2.95亿元。
• 爱博医疗为国内高端人工晶状体制造商，2019年营收1.95亿元，净利润6576万元。
• 新三板企业主要集中在医疗器械领域，如迈达科技、新眼光、乐目医疗等。

风险提示

• 竞争加剧，IPO失败风险存在。
• 医疗安全风险，尤其是屈光手术和人工晶体植入等高风险操作。
• 市场渗透率低，需进一步提升治疗率。
• 医疗资源分布不均，基层市场潜力大但发展受限。

市场前景

• 眼科市场持续增长，尤其是屈光不正、白内障等高发疾病。
• 民营连锁医院有望成为未来眼科市场的主要主体。
• 国产替代趋势明显，尤其在人工晶状体、角膜接触镜等领域。
• 未来五年，眼科医疗服务预计增长20%，医疗器械增长18.5%，药物市场增长16%。