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中国锂电行业发展 德勤观察

核心观点

• 全球锂电池市场需求增长迅猛，预计2025年达到1,223亿瓦时，其中动力电池需求增长为主要驱动力。中国市场动力电池需求位居世界首位，即使补贴退坡，终端需求仍保持乐观，预计未来五年将以40%的CAGR增长。
• 为满足高速增长的需求，供应端企业致力于搭建技术创新、价值整合和生态赋能所需能力，从技术裂变、产业链稳定、生态圈共赢三个方面提升锂电行业的整体盈利能力。

技术创新趋势

• 锂电生产技术：锂原料的提取、再生及新原料的出现是上游企业重点深耕领域。
• 锂电池进化：高镍化、固态化等趋势优化材料效能与成本。
• 充电方式提升：更安全、便捷的充电方式是消除用户续航疑虑的关键。

价值整合趋势

• 产业链整合：企业向上下游延伸，以提升整体话语权和供应稳定性。
• 主要整合方向：
  • 锂电池厂与创新整车厂：向上游整合可能性最高，通过并购与海外投资加速布局。
  • 传统整车厂：关注电池密度创新，提升续航能力，同时向资源端延伸。
  • 锂矿/盐湖开采企业：向下游整合可能性较低，主要采取横向整合方式。

生态赋能趋势

• 锂电生态圈：由整车厂、互联网公司、国家电网、充电设备商等组成，抢占充电环节先机。
• 消费者为核心：整车厂通过合作开发充电网络、提供创新代客充电服务，转型为服务提供商。
• 数据驱动：通过电池、消费者、行程数据的监控与管理，形成E-route及创新充电模式，推动生态圈升级。

全球锂电行业发展展望

• 全球趋势：受益于节能减排和新能源汽车发展，2018年后全球锂电市场进入高速发展期，预计2025年、2030年、2040年全球电动车渗透率将分别达到23%、40%和67%。
• 中国市场：拥有全球最大的消费市场和新能源汽车销售额，动力电池需求位居世界首位。即使补贴退坡，政府仍大力支持新能源汽车及生态链，行业发展前景广阔。
• 欧洲市场：受碳排放协议驱动，2020年新能源车销量达136.7万辆，占全球43%份额，成为全球最大新能源车市场。

中国锂电市场前瞻

• 市场转型：中国新能源汽车市场由政策导向型向消费驱动型转变，上游动力电池行业发展趋于稳健。
• 企业角色转变：电池厂从纯供应商转变为整车厂的战略伙伴，巩固国际供应链地位。

国家最新政策导向

• 技术创新：提升整车集成技术，推动电动化与网联化、智能化互融。
• 产业生态：构建以生态主导型企业为龙头的新型产业生态，促进协同发展。
• 产业融合：推动新能源汽车与能源、交通、信息通信等领域的融合，优化消费结构。
• 基础设施完善：加快充换电、加氢等基础设施建设，鼓励商业模式创新。
• 开放合作：深化研发设计、贸易投资、技术标准等领域的交流合作，提升国际竞争力。

未来锂电发展的关键方向

• 技术方向：提高电池效率及再利用性，强调安全性，降低电池成本。
• 商业模式：强调合作，发展数据驱动的锂电智能化，如智能充电和电池梯次利用。
• 竞争格局：鼓励产业链上下游打通，提升企业整体竞争力，积极参与国际市场竞争。

中国锂电行业价值链趋势

• 产业链整合加速：企业向上下游蔓延，但回收周期长，考验资本抗压能力。
• 成本波动风险：锂电产业链各环节产品受供需变化影响大，存在成本价格高度波动风险。
• 技术革新：国内外锂电技术不断创新，尤其在密度、再生、提取技术及新能源车生态链结合应用方面。

锂电产业链环节分析

• 锂资源分布：
  • 海外：高品质锂资源集中于澳大利亚矿山和南美盐湖。
  • 国内：锂资源储量大，但多数品位不高、开发难度大，企业通过技术提升尝试打破行业垄断。
• 锂盐提取环节：建成产能和锂资源渠道是竞争力关键，头部企业已调整产能分布，聚焦氢氧化锂生产。
• 电池加工制造业：高度集中，宁德时代占据半壁江山，三元电池仍是主流，但磷酸铁锂电池因技术突破日益受到青睐。

中国锂电上市企业表现

• 研发投入与股价：锂电行业处于科技带动发展的增长阶段，研发投入带动营收和资本市场认可。
• 典型案例：
  • 宁德时代：从一级供应商转型为合作伙伴，占据全球24.8%市场份额，通过海外并购和投资布局产业链。
  • 比亚迪：通过自主研发和垂直整合，布局全产业链，掌握核心技术，如刀片电池。

锂电行业发展趋势

• 海外市场拓展：头部电池制造商积极布局海外，如宁德时代在德国设厂，比亚迪在巴西设厂。
• 储能技术：氢能电池作为清洁高效的储能科技，政府支持力度大，但尚处研发阶段。
• 消费者需求：电池能耗、安全及充电问题是消费者关注重点，行业需提供更多充电服务方式。
• 产品开发方向：提高续航能力、优化充电方式、加强电池监控与管理、发展E-route和新充电模式。

充电设备市场展望

• 短期趋势：市场需求维持，充电装置利用率是关键，行业需与电池/电桩厂商合作。
• 长期趋势：移动充电模式逐渐被接受，盈利水平提升，可能出现并购等市场整合趋势。

行业企业在充电换电上的战略举措

• 超级充电桩/站：蔚来、特斯拉、比亚迪等企业建立充电网络，提升充电效率。
• 换电站：蔚来、吉利、北汽新能源等企业建设换电站，缩短充电时间。
• 移动充电车：蔚来、北汽新能源、大众等企业开发移动充电车，提升充电便捷性。
• 上门服务：蔚来、上汽荣威、小鹏等企业提供上门充电服务，提升用户体验。

德勤在锂电行业产业链的服务

• 服务经验：德勤为锂电产业链上下游企业提供全方位咨询服务，包括技术创新、价值整合、生态赋能等。
• 战略考量：锂电行业领军企业需明确战略定位，回答技术创新、产业链整合、生态圈构建等核心问题。

德勤团队介绍

• 郑思一 Steve Cheng：德勤管理咨询中国合伙人，联系邮箱：scheng@deloitte.com.cn
• 肖倩茹 Cheryl Xiao：德勤管理咨询中国顾问，联系邮箱：cherxiao@deloitte.com.cn
• 张睿智 Lambert Zhang：德勤管理咨询中国顾问，联系邮箱：ruizhang@deloitte.com.cn

德勤简介

• 德勤是全球领先的专业服务机构，提供审计、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务服务等。
• 在亚太地区超过100个城市提供专业服务，包括北京、上海、广州、深圳等。
• 德勤于1917年在上海设立办事处，正式进入中国市场。
• 本通讯内容为一般性信息，不构成专业建议，使用前请咨询合格专业顾问。