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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供应宽松与价格坚挺并存的局面。港口及内地库存持续下降，供应端有所缓解，但价格仍保持稳定。下游需求表现中性，部分企业提前备货，返青肥需求略有增加，而板材及复合肥需求则维持刚需采购状态。

主要观点

• 供应情况：尿素供应相对宽松，部分气头装置即将复工，产能利用率有所提升，但煤制尿素开工率略有下降。
• 库存变化：中国尿素企业总库存量为92.66万吨，较上周减少2.28万吨，环比下降2.4%。港口样本库存减少至18.1万吨，环比跌幅达19.20%。
• 产量数据：本周尿素产量为112.76万吨，环比增加3.10万吨，涨幅2.83%；周均日产16.11万吨，环比增加0.44万吨。
• 需求表现：下游需求中性，三聚氰胺开工率上升至61%，复合肥开工率提升至48.4%，但板材需求依然低迷。
• 市场动态：印度IPL发布新一轮尿素进口招标，计划采购约100万吨，为市场带来一定利好预期。

关键信息

利多因素

• 库存下降：尿素企业总库存减少，港口库存显著下降，有利于价格支撑。
• 招标预期：印度IPL新一轮尿素进口招标为市场注入信心。
• 部分行业需求回暖：三聚氰胺和复合肥开工率环比上升，显示部分下游行业需求有所改善。

利空因素

• 供应增加：尿素产量和产能利用率上升，可能对价格形成压力。
• 气头装置开工率提升：气制尿素开工率环比上涨，增加了市场供应。
• 需求不确定性：农业需求跟进情况尚不明确，存在需求不及预期的风险。

操作建议

预计尿素价格将呈现震荡上行趋势，但需关注需求变化及供应端的动态调整。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，其价格变化可能影响成本及利润。
• 企业检修减产：部分企业检修或装置停车可能影响供应，但近期复工企业增多，需关注实际影响。
• 需求不及预期：农业需求若未能有效跟进，可能对价格形成下行压力。
• 政策与国际市场变化：需关注国内农业政策及国际市场对尿素的需求变动。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283