20260913-广发期货-周报观点汇总_26页_1mb

周报总结：2026年9月13日

核心内容概述

本报告为广发期货有限公司研究员曹剑兰于2026年9月13日发布的周报观点汇总，内容涵盖期货市场各板块及主要品种的资金流向、价格走势分析及投资建议。报告强调市场多空因素交织，建议投资者谨慎操作，关注宏观政策、地缘政治及供需变化对市场的影响。

---

主要观点

1. 市场整体表现

• 期货市场整体呈现震荡走势，部分品种价格高位回落，市场情绪偏弱。
• 地缘冲突、宏观加息预期及供需矛盾是影响价格走势的核心因素。

---

关键信息与分析

1. 板块资金流向（9月7日-9月11日）

• 金融类：多数品种资金流出，仅2年期国债微涨。
• 贵金属类：黄金、白银资金流出，价格承压。
• 能源化工类：多数品种资金流入，其中原油、石油沥青、苯乙烯、乙二醇、甲醇、聚烯烃等涨幅较大，但部分品种如纯碱、聚氯乙烯等资金流出。

2. 品种价格跟踪（9月7日-9月11日）

分类	品种	最近1周涨幅%	最近1月涨幅%	最近1年涨幅%
金融类	中证500	-0.51	-3.85	16.4
金融类	沪深300	-0.75	-2.63	4.53
金融类	上证50	-1.67	-1.44	-1.63
金融类	中证1000	-0.71	-2.6	13.49
贵金属类	白银	-4.09	-1.03	59.61
贵金属类	黄金	-2.47	-0.83	11.44
能源化工类	石油沥青	7.6	28.63	73.52
能源化工类	苯乙烯	4.41	20.46	48.49
能源化工类	乙二醇	-1.9	22.52	39.42
能源化工类	玻璃	-0.51	3.52	-35.22
能源化工类	燃料油	11.66	29.35	85.26
能源化工类	聚乙烯	2.86	14.18	27.73
能源化工类	甲醇	6.46	28.37	51.06
能源化工类	20号胶	3.69	8.91	23.12
能源化工类	液化石油气	5.54	26.8	75.35
能源化工类	聚丙烯	3.68	14.23	47.37
能源化工类	天然橡胶	3.29	8.08	14.46
能源化工类	纯碱	-2.56	0.47	-27.98
能源化工类	原油	18.64	48.18	62.22
能源化工类	PTA	5.54	11.86	40.64
能源化工类	尿素	-0.99	4.19	1.34
能源化工类	聚氯乙烯	-1.95	6.85	-8.16

3. 主要品种投资建议与逻辑分析

豆粕 & 菜粕

• 建议：豆粕单边短线做空；菜粕RM701逢高做空，关注基差变化。
• 逻辑：美豆减产预期未兑现，国内进口大豆到港压力大，库存高位，短期价格承压。

油脂

• 建议：棕榈油远月偏强对待；豆油关注美豆天气及国内压榨节奏。
• 逻辑：短期供应偏强，但厄尔尼诺及印尼生柴政策提供远月支撑。

玉米

• 建议：震荡偏弱。
• 逻辑：新粮上市压制现货，进口到港维持高位，国内库存偏高。

白糖

• 建议：区间震荡偏弱。
• 逻辑：进口成本支撑，但国内库存高企，外盘支撑有限。

棉花

• 建议：震荡偏弱。
• 逻辑：美棉产量下调，国内需求疲软，短期无明显支撑。

鸡蛋

• 建议：关注2611合约3880-3900附近压力。
• 逻辑：供应逐步增加，需求疲软，库存风险上升。

生猪

• 建议：震荡偏弱，空单持有。
• 逻辑：出栏压力仍存，需求端疲软，现货缺乏支撑。

红枣

• 建议：震荡寻底，卖出虚值看涨期权。
• 逻辑：旧季库存高企，新季稳产预期，现货与期货形成负反馈。

钢材

• 建议：空单持有。
• 逻辑：焦煤回落影响钢价，需求偏弱，库存去库有限。

有色金属

• 建议：铜观望，镍关注124000-132000区间，铝空单持有。
• 逻辑：铜价受关税预期影响，镍矿配额不确定性，铝价受成本与需求影响。

能源化工

• 建议：原油轻仓逢高空配，甲醇偏强震荡，聚烯烃偏强震荡。
• 逻辑：地缘风险支撑油价，甲醇供应收缩，聚烯烃需求回升。

化工品

• 建议：苯乙烯、PTA、乙二醇关注价差机会。
• 逻辑：供需矛盾、原料成本及地缘溢价影响价格波动。

农产品

• 建议：苹果偏空，玉米震荡偏弱。
• 逻辑：新季产量预期、库存压力、需求季节性变化是主要驱动因素。

---

未来1个月走势预期

• 豆粕 & 菜粕：宽幅震荡，关注巴西种植情况及进口节奏。
• 油脂：近月承压，远月偏强。
• 玉米：震荡偏弱，关注新粮上市量及东北产量。
• 白糖：震荡偏弱，受进口成本支撑。
• 棉花：震荡偏弱，关注出口及国内需求。
• 鸡蛋：震荡走弱，节后或走跌。
• 生猪：震荡偏弱，关注出栏节奏及需求改善。
• 红枣：震荡寻底，关注库存去化及消费改善。
• 钢材：震荡，关注焦煤及需求变化。
• 有色金属：铜震荡，铝空单持有，镍宽幅震荡。
• 能源化工：原油宽幅震荡，甲醇偏强震荡，聚烯烃偏强震荡。
• 化工品：苯乙烯、PTA、乙二醇宽幅震荡，关注价差机会。
• 农产品：苹果区间偏弱震荡，关注晚富士开秤价。

---

风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突、红海航运问题等可能引发油价波动，进而影响化工及能源板块。
• 宏观政策风险：美联储加息预期、美债利率高企压制市场情绪。
• 供需变化风险：部分品种如原油、甲醇、聚烯烃等受供应收缩及需求回升影响，存在价格波动。
• 市场情绪风险：部分品种如铜、黄金等受政策预期影响较大，情绪驱动价格波动。

---

总结

本周期货市场整体震荡，地缘政治、宏观政策及供需变化是主要影响因素。投资者应密切关注宏观政策走向、地缘风险变化及各品种供需格局，合理配置仓位，做好风险对冲，避免盲目追涨杀跌。建议在震荡行情中保持谨慎，适时调整策略，关注关键支撑位与压力位。