20180319-天风证券-金融工程_量化选股策略跟踪_14页_509kb

金融工程量化选股策略总结

核心内容

本报告总结了三种主要的量化选股策略：戴维斯双击策略、长线金股策略和潜伏业绩预增策略。这些策略均基于A股市场的盈利动量效应和公司业绩增长的预测，旨在通过选择具有成长潜力的股票实现超额收益。

戴维斯双击策略

主要观点

• 策略定义：以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，在成长性显现、市盈率提高后卖出，利用EPS和PE的“双击”效应获得收益。
• 表现：在2010-2017年的回测期内，策略实现了年化收益26.45%，超额基准21.08%。
• 稳定性：在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过11%，具有较好的稳定性。
• 近期表现：今年以来，策略超额中证500指数4.83%；本期组合（2018-1-22调仓）截止2018-3-16，超额收益3.65%；上周超额收益为-0.44%。
• 风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险。

持仓明细（2018-3-16）

长线金股策略

主要观点

• 策略定义：基于业绩预告中的净利润下限，选择前40个高增速股票中20只小市值股票构建组合，实现定期调仓。
• 表现：在2010-2017年的回测期内，策略实现了年化收益31.46%，超额基准27.11%。
• 稳定性：在回测期内的7个完整年度中，每个年度均实现了18%以上的年化超额收益。
• 近期表现：今年以来，策略超额中证500指数3.24%；本期组合（2018-1-22调仓）截止2018-3-16，超额收益1.52%；上周超额收益为0.00%。
• 风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险。

持仓明细（2018-3-16）

潜伏业绩预增策略

主要观点

• 策略定义：在定期报告发布前买入盈利大幅增长预告的股票，避开业绩公布后的波动，在财报发布日卖出。
• 表现：从2010年至今，策略年化收益为38.90%，年化超额基准为32.10%；最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为5.19。
• 近期表现：今年以来，组合超额中证500指数2.51%；上周超额收益为1.20%。
• 策略细节：买入时间为预计披露日提前10个交易日，卖出时间为实际披露日；单只股票持仓上限为10%；交易成本分别为0.1%和0.2%。

持仓明细（2018-3-16）

总结

关键信息

• 戴维斯双击策略：年化收益26.45%，超额基准21.08%，具有较好的稳定性，适合长期投资。
• 长线金股策略：年化收益31.46%，超额基准27.11%，在多个年度中表现稳定，适合关注业绩增长的投资者。
• 潜伏业绩预增策略：年化收益38.90%，超额基准32.10%，收益回撤比为5.19，具有较高的收益潜力和风险控制能力。

策略比较

适用性

• 三种策略均适用于A股市场，尤其适合关注公司盈利增长和估值变化的投资者。
• 潜伏业绩预增策略在近期表现尤为突出，具有较高的超额收益潜力。
• 所有策略均存在模型失效的风险，需谨慎对待。

投资建议

• 长期投资者：可考虑戴维斯双击和长线金股策略，以获得稳定的超额收益。
• 短期投资者：可关注潜伏业绩预增策略，以捕捉盈利增长的短期机会。
• 风险控制：建议结合市场环境和个人风险承受能力，合理配置策略比例。

资料来源：wind，天风证券研究所