20170122-光大证券-钢铁行业周报_钢铁去产能不止是地条钢_违规高炉也可能会遭清理_15页_1mb

钢铁去产能政策与市场动态总结

核心内容概述

本文主要分析了2017年1月19日-20日钢铁行业周报内容，涵盖政策动向、市场行情、供需数据、库存变化、投资建议、股票表现及B2B行业动态等。

政策动向

• 国家发改委等六部委要求各省市在1月20日前报送违规新增产能、违法生产销售“地条钢”、已退出产能复产的核查名单，意味着钢铁去产能政策将不仅针对地条钢，还可能涉及违规高炉。
• 钢铁去产能对改善全行业供求关系构成重大利好，预计从现在到6月30日之前，钢铁板块有望获得超额收益，评级上调为“买入”。

市场行情

• 本周国内钢价上涨0.57%，其中长材上涨1.07%，扁平材上涨0.04%。
• 铁矿石综合指数上涨2.31%，废钢价格持平，焦炭价格下跌2.22%。
• 申万钢铁指数上涨0.84%，跑输沪深300指数0.21个百分点。

供给与库存

• 全国163家钢厂高炉开工率为73.90%，较上周上涨1.52个百分点；唐山150座高炉开工率为75.61%，较上周上涨1.83个百分点。
• 城市经销商库存环比上涨8.10%，其中长材库存上涨10.41%，板材库存上涨4.18%。
• 港口铁矿石库存环比上涨0.47%，钢厂进口矿平均库存天数为35天，较两周前上涨5天。

投资建议

• 建议积极配置钢铁板块，关注方大特钢、河北钢铁、新钢股份、宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、大冶特钢等公司。
• 1月投资组合包括：方大特钢、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、常宝股份。
• 光大钢铁组合本周涨幅为1.03%，跑赢板块0.19个百分点。

股票表现

• 本周涨幅居前的股票有：柳钢股份（16.25%）、方大特钢（9.71%）、南钢股份（8.79%）、新钢股份（8.19%）、马钢股份（5.42%）。
• 本周跌幅居前的股票有：长江投资（-10.96%）、禾嘉股份（-7.03%）、首钢股份（-7.02%）、天泽信息（-6.72%）、山东墨龙（-6.39%）。

钢铁行业数据

• 12月国内钢铁行业PMI指数下降3.4个百分点至47.6%，降至荣枯线以下。
• 12月粗钢产量6722万吨，同比增长3.2%；生铁产量5747万吨，同比增长4.1%；钢材产量9571万吨，同比下降0.2%。
• 2016年全年粗钢产量80837万吨，增长1.2%；生铁产量70074万吨，增长0.7%；钢材产量113801万吨，增长2.3%。

去产能影响预测

• 上半年中频炉清零有望减少在产产量年化4000万吨以上，下半年去违规高炉有望再减少年化3000-4000万吨，合计占全国粗钢产量近10%，对改善行业供求关系有重大利好。
• 预计上半年钢价有望上涨20%。

B2B行业资讯

• 韵达股份正式上市，成为通达系民营快递企业中首家登陆资本市场的公司。
• 太美医疗获1亿人民币C轮融资，由元生资本领投。
• 欧冶云商全年累计交易量达3876万吨，融资发生额突破200亿元。

大宗商品电商动态

• 欧冶云商全年累计交易量达3876万吨，融资发生额突破200亿元。
• 多家大宗商品电商平台完成融资，如美亚商旅、易果生鲜、快塑网等。

风险提示

• 钢价波动风险
• 公司经营不善风险

估值指标

• 本周钢铁板块上涨0.84%，跑输沪深300指数0.21个百分点。
• 光大新材料指数下跌0.94%，光大大宗商品电商指数下跌1.86%。

关键数据对比

股票推荐

• 超配钢铁股，关注方大特钢、河钢股份。

估值与盈利预测

融资动态

资料来源

• WIND
• 光大证券研究所
• Mysteel
• 中国联合钢铁网
• IISI
• 中国钢铁工业协会
• 海关总署