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晨会纪要总结

核心内容概览

2022年6月8日的晨会聚焦了A股市场、基金、债券、宏观经济、行业及公司动态、湖南经济等多方面内容。整体来看，A股市场短期进入震荡整理期，基金市场整体微涨，债券市场收益率下行，政策层面利好不断，行业动态显示部分领域正在复苏或扩张，湖南经济亦呈现活跃态势。

主要观点与关键信息

一、市场策略

• A股市场：短期或迎来震荡整理期，市场情绪仍较高，北向资金净流入46.07亿。
• 市场结构：上证指数微涨0.17%，科创50指数下跌0.90%，创业板指微跌0.00%。
• 个股表现：两市共计涨停75家，跌停20家，个股涨跌幅中位数为-0.78%，赚钱效应有所回落。
• 板块趋势：预计6月份市场指数走势以震荡为主，7-8月份将再次迎来业绩报告考验，届时市场或将选择方向。
• 全球市场：港股及中概股板块有望领先于A股反弹，A股又将领先于美股。

二、基金研究

• 基金市场：6月7日，上证基金指数收报6777.33点（+0.21%），LOF基金价格指数收报4474.61点（+0.18%），ETF基金价格指数收报1174.87点（+0.15%）。
• ETF表现：上证50ETF（+0.68%），沪深300ETF（+0.14%），中证500ETF（-0.06%），标普500ETF（-0.54%），日经225ETF（-0.75%），德国30ETF（-0.95%），法国CAC40ETF（-0.5%），黄金ETF（-0.39%），白银基金（-1.01%），豆粕ETF（-0.86%），嘉实原油（+0.72%）。
• 资金流向：ETF总成交额约902.8亿元，总成交量约567.3亿份，教育、创新药类品种表现突出。

三、债券研究

• 国债收益率：1年期国债收益率下行0.2bp至2.02%，10年期国债收益率下行2.0bp至2.76%，期限利差收窄至74bp。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率上行1.4bp至2.04%，10年期国开债收益率下行2.2bp至2.99%。
• DR利率：DR001下行2.6bp至1.41%，DR007下行2.5bp至1.62%。
• 国债期货：10年期主力合约涨0.14%，5年期涨0.08%，2年期涨0.06%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行4.22bp至33.27bp，3年期AA-AAA级等级利差下行2.99bp至33.85bp。

四、重要财经资讯

1. 外汇储备：截至5月末，我国外汇储备规模为31278亿美元，较4月末上升81亿美元。
2. 就业数据：2021年全年城镇新增就业1269万人，就业人员中第三产业占比达48.0%。
3. 增值税留抵退税：政策范围扩大至批发零售业、农林牧渔业、教育、卫生和社会工作等七大行业，自7月1日起执行。
4. 5G发展：我国5G基站累计建成开通161.5万个，覆盖全国87%的乡镇镇区，5G用户超4.13亿户。
5. 农村供水工程：截至5月底，已开工6474处，资金落实516亿元，提升932万农村人口供水保障水平。
6. 储能市场：国家发改委、能源局发布政策，推动独立储能参与中长期和现货市场，提升储能利用水平。
7. 上海经济恢复：市委财经委会议强调修复市场预期、加快政策落地、推动经济恢复和重振。
8. 金砖国家会议：会议通过联合声明，推动完善全球经济治理体系，支持转型金融发展。

五、行业及公司动态

1. 轮胎行业：8大轮胎项目陆续上马，包括赛轮集团柬埔寨项目、贵州轮胎工程胎项目等，显示行业扩张趋势。
2. 医药行业：国家药审中心发布2021年新药临床试验报告，显示化学药仍为主导，但生物制品占比逐年递增；建议关注创新药企及CXO企业。
3. 厨电市场：新一线和一线城市为厨电部品精装修主力市场，预计下半年市场将出现转机。
4. 公司动态：
   • 扬杰科技拟收购湖南楚微半导体40%股权，承诺2022年底实现国产化率95%。
   • 君亭酒店拟通过定增募资不超过5.17亿元，用于酒店投资开发和装修升级。

六、湖南经济动态

• 长沙楼市：6月预计47个项目开盘，岳麓区为供应主力，精装房占比超4成。
• 改善型住宅：大平层市场预期升温，如长沙悦府、旭辉铂悦湘江等项目将推出。
• 市场信心：虽然政策频出，但市场仍未明显反弹，改善市场表现活跃，整体信心仍待恢复。

投资建议

行业投资建议

• 医药生物：建议关注第三方医学检测机构、民营医疗服务机构、创新药企及其产业链公司。
• 传媒行业：关注疫后修复的广告行业（如分众传媒、兆讯传媒、三人行），国有视频平台（如芒果超媒），以及政策面边际缓和的游戏大厂（如三七互娱、完美世界、吉比特）。

投资评级

风险提示

• 医药行业：药品价格降幅超预期、创新药研发失败、行业政策风险、竞争加剧、新冠疫情反复。
• 传媒行业：政策监管趋严、市场竞争加剧、业绩不及预期。

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