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菜粕早报2024-06-13总结

基本面分析

菜粕价格近期探底回升，受豆粕走势带动及技术性震荡整理影响，短期趋势偏强。国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存处于低位且进口菜籽成本支撑短期期现价格。同时，气温回升促进水产养殖需求增长。但需要注意的是，加拿大油菜籽继续到港，国产油菜籽集中上市，可能导致现货价格短期承压。

基差状况

当前现货价格稳定在2700元/吨，基差-47（现货价格低于期货），属于贴水状态， indicative of a short-term selling pressure in the market, indicating a certain downward pressure in the short term.

库存动态

菜粕库存量为403万吨，相较于上周的373万吨，周环比增长约8%；去年同期库存仅为3万吨，同比大幅上升。库存的显著增加对价格形成偏空影响。

盘面表现

目前价格位于20日均线以下且呈下行趋势，显示短期内价格方向不明朗，存在一定下行风险，对市场情绪构成压力。

主力持仓分析

数据显示，主力期货合约空单持仓显着增加，显示短期资金多空双方博弈激烈，空方力量占优。

操作建议

• 交易区间： 内RM2409合约预计日内将在2720至2780区间震荡运行。
• 操作策略： 建议在该区间内采用震荡逢高卖出策略，并可考虑卖出虚值看跌期权。

关键因素与风险

• 利多因素：
  1. 菜粕市场需求进入旺季。
  2. 油厂菜籽及菜粕库存降至低位，供应紧张。
• 利空因素：
  1. 国产油菜籽集中上市。
  2. 加拿大油菜籽产量预期丰产，进口船运量增加。
• 主要风险点（下行）：
  1. 国内水产养殖需求释放不及预期。
  2. 加拿大油菜籽集中到港，增加市场供应压力。

免责声明： 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自负。